70'ін Дільники: Майнери Bitcoin та Центри Даних AI Відкрили Вигідну Можливість на Уолл-Стріт

Штучний інтелект та індустрія майнінгу Bitcoin стали найшвидше зростаючими інвестиційними сферами на Уолл-стріт із коефіцієнтами оцінки у рівні 70x. Угоди щодо обсягів дата-центрових потужностей не лише демонструють активність, а й набирають обертів. Останні спостереження голови інвестиційного банку B. Riley Securities Джо Нардіні пояснюють, чому попит на енергетичні потужності ніколи не зменшується.

Мільярдні енергетичні угоди: історичний 15-річний мегаконтракт Hut 8 та Fluidstack

Минулого тижня одна угода стала найкращим доказом життєздатності ринку дата-центрів. Після підписання 15-річної орендної угоди на 245 мегаватів IT-можливостей із Fluidstack у кампусі River Bend, акції Hut 8 зросли на 20%. Це оцінювання у рівні 70x — не просто угода, а індикатор того, як Уолл-стріт оцінює AI та криптоіндустрію.

Нардіні зазначає, що незважаючи на недавні продажі на ринку, ці компанії отримали «можливість залучати капітал із більш високими коефіцієнтами оцінки та привабливими цінами». Навіть за нинішньої ціни Bitcoin близько $79 тисяч, такі мегаконтракти укладаються. Для власників енергетичних та обчислювальних потужностей це не просто тимчасова тенденція — довгострокове джерело доходу.

Прибутки у 70-75 разів на мегават: цінова стратегія розробників дата-центрів

Дослідження Нардіні показують, наскільки дивовижними є ціни за мегават. Високоякісна енергія та хороше розташування дозволяють ціноутворення до $400 тисяч і навіть $450 тисяч за мегават. Раніше ці показники коливалися у межах $500-550 тисяч. Це високий коефіцієнт 70x свідчить про дефіцит енергетичних ресурсів.

Проблема у тому, що навіть об’єкти у менш бажаних або неосновних локаціях пропонують «низькі» ціни — від $100 до $250 тисяч за мегават. Це підтверджує високий попит у всіх сегментах ринку. Навіть один орендар заявив, що готовий сплатити всю орендну плату наперед перед завершенням будівництва — такий високий попит.

Половина Bitcoin та бум AI: чому попит на енергію майнерів ніколи не зменшується

Навіть коли Bitcoin у грудні досягне $83 тисяч (порівняно з нинішніми $79 тисячами), агресивні пропозиції майнерів та розробників AI залишаються. Нардіні підкреслює, що попит Bitcoin-майнерів на енергію залишається «значним», а попит з боку секторів AI та HPC (високопродуктивних обчислень) — «ще більшим».

Після халвінгу Bitcoin майнери зазнають серйозного тиску на маржу, але все більше переходять до розміщення обладнання для AI та HPC у GPU-орієнтованих об’єктах. Це зміщення стратегії спричинило різке зростання цін на акції деяких компаній-майнерів. У конкурентних середовищах із високоякісною енергією та відповідними локаціями коефіцієнт у доларах за мегават стає «дуже привабливим».

Внутрішній погляд Уолл-стріт: спостереження Джо Нардіні під час угод

Нардіні наводить конкретну картину, ґрунтуючись на звітах людей, що слідкують за кількома перемовинами. Приватні продавці отримують NDA-запити від близько 25 потенційних покупців, серед яких Bitcoin-майнери, гіперскейлери та AI-компанії. Навіть старі промислові об’єкти віком 160 років бачать у цих угодах, що попит на енергію залишається головним фактором, незважаючи на складні ринкові умови.

На стороні покупців — великі технологічні компанії (гіперскейлери), AI-фірми та майнери Bitcoin, тоді як продавці розширюються за межі крипто-учасників. Промислові компанії, що володіють закинутими об’єктами, враховуючи стабільний попит у екосистемах AI/HPC та Bitcoin, серйозно розглядають можливість продажу. Один приватний клієнт повідомив, що будує «блоки по 30 мегаватів» і шукає додаткове фінансування для розширення.

Очікування на 2026 рік: попит на енергію ніколи не зупиниться

За словами Нардіні, якщо ставки знизяться до 2026 року, це підтримає ризикові активи і створить «середовище для ризик-апетитних інвесторів». Його операційний досвід підтверджує цю позитивну позицію: орендарі є, ціни високі, і якщо один клієнт не забирає площу, її візьме «інший».

Нардіні попереджає: якщо розробники не зможуть здати в оренду збудовані об’єкти або отримати потрібну ціну, настане час для занепокоєння. Але наразі він не чує таких сигналів.

«Фундаментальні показники залишаються міцними. Попит на енергетичну та високопродуктивну обчислювальну інфраструктуру для дата-центрів не зменшується. Розробники з об’єктами дата-центрів отримують високі орендні ставки від кількох кредитних високорейтингових орендарів, тому економіка залишається стабільною», — каже Нардіні.

Ці оцінки у рівні 70x та мільярдні угоди демонструють, що AI — це не просто жива сфера, а одна з найвигідніших можливостей Уолл-стріт у 2026 році.