Цінність портфеля Bitcoin, яку підкреслює Кешууд: стратегія диверсифікації для інституційних інвесторів

Гас Ууд, генеральний директор Ark Invest, нещодавно оцінив, що біткоїн може стати корисним інструментом диверсифікації для інституційних інвесторів, які прагнуть до більш високих доходів. Такі заяви Ууда є прикладом того, як переоцінюється роль біткоїна серед фінансових установ у всьому світі.

Ефект портфеля завдяки низькій кореляції біткоїна

Ууд підкреслив слабку цінову кореляцію біткоїна з основними класами активів, такими як золото, акції та облігації. За даними Ark Invest, коефіцієнт кореляції між біткоїном і S&P 500 з 2020 року становить лише 0.28, тоді як кореляція між S&P 500 і нерухомістю (REITs) значно вища — 0.79. Це означає, що біткоїн рухається досить незалежно від інших активів, і може забезпечити ефект зниження волатильності портфеля для розподільників активів, які прагнуть до ризик-скоригованої дохідності.

Ууд наголосив: «Для розподільників активів, що шукають вищу дохідність за ризик, біткоїн може бути хорошим інструментом диверсифікації». Такий погляд свідчить про визнання біткоїна не лише як спекулятивного активу, а й як компонента інституційних портфелів.

Різні позиції фінансових установ: підтримка і побоювання

Цікаво, що одразу після оптимістичної оцінки Ууда стратег компанії Jefferies Крістофер Вуд повністю скасував рекомендацію щодо 10% розподілу біткоїна і перейшов на золото. Він висловив побоювання, що розвиток квантових обчислень може послабити безпеку блокчейну біткоїна.

Однак це скоріше виняток. Глобальна інвестиційна рада Morgan Stanley рекомендує максимальний 4% «спекулятивного» розподілу біткоїна, а Bank of America дозволила своїм менеджерам активів рекомендувати клієнтам подібний рівень розподілу. CF Benchmarks оцінює біткоїн як обов’язковий актив у портфелі, а найбільша бразильська компанія з управління активами Itaú Asset Management рекомендує до 3% розподілу біткоїна як засіб хеджування валютних шоків і ринкової волатильності.

Формування нової згоди серед інституційних інвесторів

Загалом, оцінка Ууда узгоджується з останніми позиціями провідних глобальних фінансових установ. Раніше біткоїн сприймався лише як високоризиковий актив, але тепер його роль у портфелях з урахуванням ризиків переосмислюється великими інституціями. Завдяки академічним обґрунтуванням низької кореляції та реальним рекомендаціям щодо розподілу активів, біткоїн проходить трансформацію з спекулятивного інструменту у професійний інструмент диверсифікації. Наскільки ця перспектива реалізується на ринку, залежатиме від реальних дій інституційних інвесторів у майбутньому.