Опубліковано дані про зайнятість без сільського господарства: американський ринок зустрічає важливий період політики

Після оприлюднення даних про зайнятість поза сільським господарством, ринок, хоча й зазнав коригування очікувань, все ще залишається у стані високої невизначеності. З поступовим розгортанням кількох важливих подій, середина січня до кінця місяця стає ключовим періодом для визначення напрямку ринку. У цьому місяці дані про кількість зайнятих поза сільським господарством були слабкими — додалося лише 50 000 осіб, що значно менше очікувань, тоді як рівень безробіття несподівано знизився до 4,4%, що приховує складну динаміку американської економіки.

Звіт про зайнятість поза сільським господарством викликав коливання на ринку

Опубліковані дані про зайнятість показали, що нові робочі місця цього місяця були значно нижчими за очікування, а дані за жовтень і листопад були суттєво скориговані вниз. Ці дані одразу зруйнували ринкові очікування щодо зниження ставки ФРС у січні; ймовірність зниження на 25 базисних пунктів цього місяця знизилася з очікуваних раніше до всього 5%. Внаслідок цього ринок скоригував свої очікування щодо подальших знижень ставок, перший з них було відкладено на середину року.

Очікування щодо інфляції також зазнали значних змін. Прогноз інфляції на наступний рік знизився до найнижчого рівня з січня 2025 року — 4,2%, тоді як довгострокові очікування інфляції трохи підвищилися до 3,4%. Це переосмислення очікувань відображає переоцінку ринком сил економічного зростання і закладає основу для подальших політичних рішень.

Фінансові та технологічні компанії у центрі уваги звітного сезону

З наближенням середини січня, великі американські банки починають цикл публікації фінансових звітів за четвертий квартал 2025 року. JPMorgan планує першою оприлюднити результати приблизно 13 січня, а за ним слідуватимуть Wells Fargo, Goldman Sachs та інші фінансові гіганти, які оприлюднять результати за рік. Ці звіти безпосередньо відобразять стан фінансової сфери за минулий рік і їхні очікування на майбутнє.

Крім банківського сектору, фінансові результати Delta Air Lines і TSMC також стануть важливими для ринку. Їхня продуктивність розглядається як важливий індикатор попиту з боку споживачів і технологічної галузі, що допоможе ринку оцінити фундаментальні показники економіки.

Політичні втручання та судові ризики посилюють коливання ринку

Близько 13 січня адміністрація Трампа вжила низку радикальних заходів щодо ФРС. Міністерство юстиції почало кримінальне розслідування щодо голови ФРС Джерома Пауелла, а уряд намагається через законодавство зафіксувати верхню межу ставки за кредитними картками на рівні 10%. Трамп планує також вставити своїх довірених осіб до ради директорів ФРС, щоб примусово знизити ставку на 3 відсоткові пункти.

Ці дії викликали різкі реакції на ринку: акції банків різко впали, індекс долара опустився до 98,7. Невизначеність у політичному середовищі значно зросла, що стало важливим фактором для подальших коливань ринку.

Загрози тарифів і роботи уряду впливають на довгострокові перспективи

14 січня Верховний суд ухвалить рішення щодо справи про тарифи, що стосуються адміністрації Трампа, на суму до 150 мільярдів доларів. Якщо рішення буде не на користь Білого дому, уряд зобов’язаний повернути понад трильйон доларів у вигляді тарифів і відповідних відсотків, що стане смертельним ударом для ключової економічної політики Трампа. Навіть у разі програшу, Білий дім уже підготував альтернативні законодавчі інструменти для продовження тарифної політики, що свідчить про його наполегливість у цій стратегії. Це рішення безпосередньо вплине на інфляцію в США і темпи зниження ставок ФРС у майбутньому.

Одночасно, уряд США 31 січня може знову опинитися перед ризиком часткового урядового шатдауну. Попередньо Конгрес погодився продовжити роботу уряду до кінця місяця, але залишаються розбіжності щодо продовження податкових пільг і реформ у рамках Obamacare. Близько 22 мільйонів американців можуть зіткнутися з подвоєнням медичних витрат, а якщо до кінця місяця не буде досягнуто згоди, США знову опиняться у кризі часткового урядового шатдауну.

Ця низка ключових подій у поєднанні створює високий рівень тиску на ринок після оприлюднення даних про зайнятість. Всі сфери — монетарна політика, фіскальна політика і регуляторне середовище — залишаються у стані значної невизначеності, що глибоко вплине на майбутній напрямок ринку.