Чому підтримка STRE стратегії в Європі недостатня — відповідь у ринку

У листопаді Strategy запустила Stream (STRE), перманентний преференційний акціон, деномінований у євро, який очікується стати європейським аналогом їхнього успішного продукту Stretch (STRC). Початковою ціллю було EUR100 ($115) за акцію з 10% річною дивідендною доходністю. Але якщо ця перевага здається привабливою на папері, реальність на ринку є іншою — STRE важко залучити інтерес інвесторів і він продовжує залишатися без достатнього імпульсу. За аналізом засновника Treasury, Кінга Уей, проблема полягає не лише у попиті, а й у структурних перешкодах, що стримують зростання продукту.

Продукт, який виглядає добре, але має проблеми з доступністю

STRE — один із інноваційних фінансових інструментів, які пропонує Strategy, але доступність стала головною перешкодою. Він зареєстрований на Euro MTF у Люксембурзі — платформі без зручних каналів розповсюдження для типових інвесторів. Interactive Brokers, один із найбільших глобальних брокерських платформ, не пропонує торгівлю STRE. Багато платформ, орієнтованих на роздрібних інвесторів, також ще не підтримують цей інструмент, що обмежує коло інвесторів, які можуть легко отримати доступ.

Результатом є безпосередній вплив на інтерес і прийняття. Навіть якщо є великий європейський ринок як ціль, без зручних способів купівлі інвестори просто шукатимуть альтернативи. Це фундаментальний дисбаланс — хороший продукт, але розміщений у місці, де важко дістатися.

Проблеми на ринку: відсутність чіткої ціни та ринкових даних

Крім того, бракує прозорої та надійної інформації про ринкові ціни. На TradingView STRE показує ринкову капіталізацію у $39 мільярдів, але обсяг торгів лише 1.3 тисячі — великий червоний прапор, що свідчить про дуже низьку ліквідність. Відсутня чітка історія цін або надійні торгові дані, які допомогли б інвесторам оцінити реальну продуктивність активу.

Недостатня видимість на різних платформах ускладнює аналіз перед покупкою. Інвестори, які хочуть проаналізувати перед купівлею, стикаються з фрагментованою та нечіткою інформацією. Навіть якщо теоретично дивідендна дохідність у 10% здається привабливою, відсутність ясності щодо цін і ринкових умов знижує довіру.

Як можна подолати структурні бар’єри?

Рішення полягає не лише у маркетингових зусиллях, а й у повному оновленні інфраструктури. Кінг Уей пропонує повторно зареєструватися у більш сприятливих юрисдикціях, наприклад, у Нідерландах, де глибша ринкова інфраструктура, швидші спреди між ціною купівлі та продажу, а також кращий доступ для роздрібних трейдерів. Голландська фінансова екосистема пропонує кращі мережі розповсюдження та більш розвинену торгову інфраструктуру порівняно з поточним станом.

Такі зміни не лише покращать доступність, а й сприятимуть збільшенню глибини ринку та обсягів торгів. Це критично важливий елемент, якого зараз бракує — відсутня достатня інфраструктура для підтримки інвесторської бази, зацікавленої у продукті.

Майбутнє: чи змінить Strategy фокус на Європу?

Зараз постає стратегічне питання — чи стане пріоритетом Strategy посилення європейського ринку через покращення інфраструктури? Чи вони зосередяться лише на ринку США, де їхні інші преференційні акціонерні продукти процвітають? Виконавчий голова Майкл Сейлор раніше зменшував значення розширення на ринках, що розвиваються, таких як Японія, але Європа вже має сформовану інвесторську базу та регуляторну базу.

Це рішення є критичним не лише для STRE, а й для всієї європейської стратегії Strategy. Якщо вони серйозно налаштовані на цей ринок, потрібно вирішити проблеми з поточною інфраструктурою. Інакше Європу можуть залишити поза увагою, зосередившись на більш прибутковому ринку США, де вони вже зафіксували високий попит на преференційні акції.

Related Market Updates: Біткойн зазнав корекції, поки зростає настрої ризик-оф, а спільнота Optimism призупинила обговорення викупу OP токенів. Моментум у криптовалюті розповсюджується у різних напрямках, що свідчить про широку волатильність ринку, яка також впливає на нові фінансові продукти, такі як STRE.