Зниження Bitcoin з Casa не відзначає піку: історичні дані показують лише корекцію половини циклу

Одне з найгарячіших питань останніх днів стосується того, чи досягнув Bitcoin фактично свого максимуму для цього циклу. Рух від піку в $126 000 минулого жовтня до поточного рівня приблизно $87 920 викликав інтенсивні дебати між бичачими та ведмежими інвесторами. Однак, масштаб і тривалість цього зниження розповідають іншу історію, ніж справжнє виснаження циклу.

Коли відкат у 36% більше схожий на pullback, ніж на справжній ведмежий ринок

За перші 90 днів з максимуму 8 жовтня 2025 року Bitcoin зазнав зниження на 36%. З першого погляду, це може здатися значним, але історичний контекст малює зовсім іншу картину. У останніх трьох попередніх циклах найсильніші падіння траплялися саме у перші три місяці після циклічних максимумів:

• У 2021: -51% у перші 90 днів
• У 2017: -70% у перші 90 днів
• У 2013: -71% у перші 90 днів

Цього разу зниження було значно менш вираженим. Глибина і тривалість поточного відкату більше нагадують pullback-и середнього циклу (понад 30%), які часто спостерігаються під час бичачих ринків, а не повні крахи циклів, що характерні для справжніх ведмежих ринків.

Два попередні падіння понад 30% у цьому бичачому циклі: контекст поточного зниження

Ключовий елемент для розуміння природи цього зниження — це недавня історія того ж бичачого циклу, розпочатого на початку 2023 року. У цій фазі Bitcoin вже зазнав двох важливих корекцій понад 30%:

• Корекція 2024 року (після запуску американського спотового ETF): тривалість 147 днів від піку до мінімуму
• Корекція 2025 року (пов’язана з американськими митами): тривалість 77 днів

Поточне зниження, натомість, тривало 46 днів, враховуючи, що мінімум у $80 000 був досягнутий. Ця послідовність — 147 днів, потім 77 днів, зараз 46 днів — свідчить про те, що ми спостерігаємо корекції консолідації, а не сигнал справжньої зміни фази на низхідну.

50-денна рухома середня: бичачий сигнал, що змінює картину

Рішучий технічний елемент — це відновлення 50-денної рухомої середньої, яка наразі знаходиться приблизно на рівні $89 400. Цей рівень є психологічною точкою розвороту на ринку. Коли ціна відновлює 50-денну рухому середню після зниження, аналітики вважають цей рух потужним бичачим сигналом. Це свідчить про те, що покупці знову взяли контроль, імпульс змінюється в бік зростання, а спадний тренд втрачає силу.

Враховуючи, що Bitcoin вже торгується вище цього важливого рівня, ринок посилає сигнал потенційного продовження зростання, а не завершення циклу.

Інституційна adoption через ETF може скасувати традиційний чотирирічний цикл

Ведмежі інвестори продовжують наголошувати на історичному патерні, згідно з яким Bitcoin досягає піку приблизно через 18 місяців після кожного напівзниження нагороди за майнінг (останнє сталося у квітні 2024). Однак, у останні роки з’явилася суттєва ускладнення — інституційна adoption через американські спотові ETF.

Багато аналітиків вважають, що цей новий потік інституційного капіталу може зламати чотирирічний цикл буму і краху, який визначав Bitcoin майже два десятиліття. Якщо інституційна adoption продовжить прискорюватися, цілком можливо, що Bitcoin досягне нових максимумів цього року, скасовуючи очікування, засновані на попередніх циклах.

Роль слабкості долара і ринків ризику

Один із часто ігнорованих аспектів — поведінка Bitcoin щодо долара США. Дивно, але незважаючи на недавнє ослаблення американської валюти, Bitcoin не слідував очікуваному патерну переоцінки. Стратеги JPMorgan зазначили, що ця слабкість долара зумовлена короткостроковими потоками і настроями, а не структурними змінами у перспективах зростання або монетарній політиці.

Відповідно, Bitcoin поводиться більше як ризиковий актив, чутливий до ліквідності, ніж як надійний захист від ослаблення валюти. Це пояснює, чому золото і ринки Emerging Markets залишаються улюбленими для диверсифікації від долара в цьому контексті.

Висновки даних: пауза, а не кінець

Поки дебати між ентузіастами і скептиками щодо Bitcoin тривають, поточні дані сходяться до одного висновку: ймовірно, ми маємо справу з паузою у ралі Bitcoin, а не з його завершенням. Масштаб зниження, його тривалість, попередні pullback-и у тому ж циклі, і технічне відновлення 50-денної рухомої середньої — всі ці фактори свідчать про те, що очікуване зниження у вигляді циклічного падіння ще може не початися. Інвесторам, ймовірно, варто звернути увагу на те, що фактично показують графіки і історичні дані, а не спекуляції щодо майбутнього.