Від інструменту політики до цифрових грошей: цифрова валюта Центрального банку Китаю входить у нову еру

Китайський цифровий юань досяг переломного моменту. Після років пілотних програм і поступового впровадження він перетворився у щось принципово інше — конкурентну цифрову валюту, яка дійсно дає людям причини використовувати її понад урядові стимули. 1 січня 2026 року цей зсув став офіційним: цифровий юань перетворився на цифрову валюту з відсотковими ставками, приєднавшись до глобальної гонки, яку Уолл-стріт лише зараз починає розуміти.

Це не просто технічне оновлення. Це стратегічне переорієнтування того, як центральна банківська цифрова валюта може конкурувати на реальних ринках, переходячи від платіжної альтернативи до необхідної фінансової інфраструктури.

Прорив у відсоткових ставках: чому користувачі нарешті мають причину змінити

Багато років впровадження цифрового юаня стикалося з труднощами, незважаючи на масштабну підтримку уряду. Користувачі отримували кешбек, торговці — субсидії, а інфраструктура розширювалася по 26 регіонах — але більшість сприймала його просто як ще один спосіб переміщення традиційної валюти. Основна проблема була очевидною: на відміну від додатків управління багатством, таких як Yu’ebao, що пропонували видимий дохід, цифровий юань не мав внутрішньої переваги.

Це змінилося 1 січня 2026 року. Власники реєстрованих імен у додатку Digital RMB тепер автоматично отримують відсотки за ставкою 0,05% річних, з нарахуванням 20 березня, 20 червня, 20 вересня та 20 грудня кожного року. Відсотки зараховуються на страхові поліси, підтримувані державою, з обмеженням у 500 000 юанів на рахунок.

З першого погляду, 0,05% здається скромною ставкою. Але в контексті розвитку екосистеми цифрових грошей це повністю змінює пропозицію. Вперше користувачі мають справжній економічний стимул зберігати баланс у цифровому юані, а не у традиційних платіжних додатках, таких як WeChat Pay або Alipay. Це не поведінкове інженерство через субсидії — це пряме фінансове зиск.

Порівняйте це з криптовалютним світом, де доходи від стабількоінів супроводжуються складністю: ризиками DeFi смарт-контрактів, знеціненнями та регуляторною невизначеністю. Доходи цифрового юаня працюють у рамках централізованої системи, яка усуває ці ризики, зберігаючи повну безпеку під державним захистом. Це створює принципово інший профіль ризику та доходності, ніж у децентралізованих альтернатив.

До січня 2026 року Китай став першою великою економікою, яка запропонувала відсоткову ставку на центральну банківську цифрову валюту, що стало рішучим відходом від попередніх дизайнів CBDC у світі.

Банки перетворюються з витратних центрів у партнерів з прибутками

Недостатній ентузіазм користувачів був не єдиною причиною труднощів у впровадженні. Самі банки мали мало стимулів просувати цифровий юань.

За початковою моделлю M0, цифровий юань функціонував як чисто цифрові готівкові кошти. Комерційні банки отримували депозити, але не могли їх використовувати — кожна транзакція вимагала 100% резерву в центральному банку, що заморожувало капітал і створювало витрати без відповідних доходів. Відкриття гаманців, розширення мережі торговців, впровадження систем відповідності — все це створювало витрати без відповідних прибутків.

Перехід до M1 змінив цю ситуацію кардинально. За класифікацією M1, баланс користувача у банківських гаманцях стає зобов’язанням банку. Тепер банки вносять лише обов’язковий резервний відсоток у центральний банк, звільняючи решту для використання. Це відкриває можливості створювати продукти управління багатством, розвивати фінансові послуги, специфічні для цифрових грошей, і отримувати реальні прибутки.

Наслідки вражають: фінансові установи перетворюються з витратних центрів у прибуткові. Провідні банки Китаю — від ICBC і Аграрного банку до Банку комунікацій та інших — тепер мають справжній стимул будувати інфраструктуру цифрових грошей. Вони не просувають цифровий юань як регуляторне зобов’язання; вони просувають його як бізнес-можливість.

Ця інституційна перебудова не має аналогів для небанківських платіжних компаній. Alipay і WeChat Pay залишаються прив’язаними до вимог 100% резерву, не маючи доступу до прибуткових механізмів, що зараз стимулюють банки. Саме регуляторна архітектура створює цю конкурентну перевагу.

Смарт-контракти переосмислюють можливості цифрових грошей

Поза відсотками та резервною структурою лежить глибша трансформація: цифровий юань набуває програмованості, яку платіжні додатки принципово не можуть забезпечити.

Шар смарт-контрактів цифрового юаня працює з обмеженою Turing-завершеністю — лише шаблони, схвалені центральним банком, можуть виконуватися. Це обмеження, яке може здаватися обмежувальним, насправді є засобом безпеки. Повністю Turing-завершені контракти у криптовалютному світі спричинили безліч вразливостей, зловживань і провалів управління. Конструкція цифрового юаня уникає цього, зберігаючи гнучкість розробки через підтримку кількох мов програмування, включно з Ethereum-сумісним Solidity.

Ця програмованість дозволяє створювати застосунки, які неможливі для традиційних платіжних систем:

• Попередньо оплачувані послуги можуть працювати за запитами — кошти блокуються до виконання умов, потім автоматично розподіляються
• Батьківський контроль дозволяє точно обмежувати витрати на дитячі рахунки з рівнями транзакцій
• Розподіл державних субсидій стає точним, з автоматичним обмеженням використання за цільовим призначенням
• Міжсекторна інтеграція вбудовує цифрові гроші безпосередньо у ланцюги постачання, регуляторні системи та інституційні робочі процеси

WeChat Pay і Alipay, створені як платіжні шари поверх традиційної валюти, не мають аналогічної можливості. Вони — обробники транзакцій, а не програмована фінансова інфраструктура.

Резервна здатність у офлайн-режимі додає ще один вимір. За допомогою NFC-технологій цифрові гроші можуть здійснювати розрахунки без підключення до інтернету — телефони обох сторін безпосередньо обмінюються даними. У надзвичайних ситуаціях, при збої мережі або у віддалених регіонах це незамінно. Платежі криптовалютою, навпаки, майже цілком залежать від безперервного з’єднання для синхронізації блокчейну та остаточного розрахунку.

Апарати для зберігання цифрових грошей — у вигляді карт, носимих пристроїв і вбудованих SIM-карт — ще більше розширюють доступність для літніх користувачів, студентів і міжнародних відвідувачів. Це принципово відрізняється від криптовалютних апаратних гаманців, які переважно служать для холодного зберігання приватних ключів. Апаратні гаманці цифрових грошей орієнтовані на інклюзивне, високочастотне використання.

Перехід до M1 відкриває нові можливості для глобальних розрахунків

Хоча внутрішнє впровадження було основним фокусом, міжнародний аспект є стратегічним проривом. Цифровий юань швидко стає інструментом розрахунків для трансграничних операцій через платформи на кшталт mBridge.

За останніми даними, обсяг трансграничних переказів через mBridge перевищив 55 мільярдів доларів, з яких 95% були здійснені у цифровому юані. Це не випадковість — це систематичний зсув у тому, як працює міжнародна торгівля. Цифровий юань не потребує інфраструктури валютних конвертацій, затримок у кореспондентських банках або збору комісій через традиційні мережі SWIFT. Для міжнародних туристів у Китаї потік транзакцій особливо безперешкодний: скануйте через додаток Digital RMB, отримуйте актуальні курси обміну у своїй рідній валюті, миттєво розраховуйтеся.

Ця можливість безпосередньо сприяє інтернаціоналізації юаня — довгостроковій політичній цілі. Впроваджуючи цифрові гроші у глобальні системи розрахунків, Китай створює структурний імпульс для поширення юаня у міжнародній торгівлі, зменшуючи залежність від доларової інфраструктури та розширюючи роль юаня як світового резервного активу.

Контраст із чисто внутрішніми платіжними системами очевидний. WeChat Pay і Alipay, незважаючи на їхню складність у Китаї, залишаються переважно внутрішніми інструментами. Цифровий юань, за задумом, орієнтований на міжнародну передачу цінностей. Він конкурує не лише з платіжними додатками, а з усією архітектурою глобальних фінансів.

Справжнє випробування починається: чи зможе цифрові гроші конкурувати у повсякденному житті?

Політична база, технічні можливості і інституційні стимули тепер узгоджені. Але реалізація залишається під питанням.

Інфраструктура для торговців потребує оновлення терміналів і координації — дорого і вимагає стимулів для впровадження. Впровадження апаратних гаманців залежить від масштабування виробництва і формування споживчих звичок. Міжнародні розрахунки мають пройти через регуляторні рамки кількох юрисдикцій.

Найголовніше, цифровий юань має подолати вбудовані мережеві ефекти вже існуючих платіжних систем. Alipay і WeChat Pay накопичили транзакційний обсяг — 85 трильйонів юанів у 2025 році — і мають прихильність користувачів понад десятиліття. Вони проникли у повсякденне життя настільки глибоко, що важко їх зруйнувати.

Проте структурні зміни справжні. Відсоткові ставки, статус M1, програмованість смарт-контрактів і міжнародна інтеграція — це можливості, які попередні платіжні системи принципово не можуть повторити. Цифровий юань рухається далі, ніж просто імітація Alipay — він переосмислює, якою має бути інфраструктура цифрових грошей.

Результат не визначений наперед. Але вперше центральний банк цифрових грошей Китаю не змагається лише за допомогою субсидій і регуляторної підтримки. Він змагається за реальні фінансові переваги: справжні доходи, інтегровані послуги, програмоване управління і ефективність глобальних розрахунків.

Це справжній показник того, наскільки глибоко цей момент має значення. Цифровий юань перестав бути інструментом політики і став ринковим продуктом. Все, що буде далі, залежить від того, чи зможе ця трансформація бути настільки переконливою, щоб змінити спосіб, яким люди фактично здійснюють транзакції.