Крах криптовалют у 2025 році: чи була це маніпуляція ринком чи стратегія інституцій?

Різке падіння у січні 2025 року викликало інтенсивні спекуляції щодо того, чи є недавня волатильність криптовалют результатом органічних ринкових сил або ретельно спланованою послідовністю інституційних дій. Більш детальний аналіз хронології вказує на можливу координацію між регуляторними заходами, ринковим тиском і стратегічним розподілом капіталу, що заслуговує на глибше дослідження.

Жовтневий каталізатор: пропозиція MSCI та її вплив на ринок

10 жовтня 2024 року MSCI — підрозділ з управління індексами, що виникло від Morgan Stanley — запропонувало виключити з основних акційних індексів компанії, що мають значний вплив Bitcoin, наприклад MicroStrategy. Це оголошення спричинило шок у ринках, залежних від пасивних потоків капіталу. За кілька хвилин Bitcoin обвалився на $18 000, знищивши понад $900 мільярдів загальної вартості крипторинку. Це був не поступовий тиск на продажі; це був раптовий, скоординований крах, який зруйнував позиції як роздрібних, так і інституційних інвесторів, ставши одним із найсильніших криптовалютних крахів у сучасній історії.

Три місяці застою: стратегічна капітуляція чи ринкова депресія?

Що сталося далі — це не відновлення, а цілеспрямоване пригнічення. Протягом трьох місяців ринки криптовалют перебували у стані невизначеності. Невпевненість паралізувала інституційні фонди. Настрій у спільнотах різко погіршився. Bitcoin знизився на 31% від попередніх рівнів, тоді як альткоїни зазнали руйнівних втрат. Ціни залишалися штучно низькими, поки досвідчені гравці стратегічно позиціонувалися. Це не був панічний продаж — це був процес встановлення ринкового дна.

Перевернення у січні: час, що викликає питання

Переломний момент настав без попереджень або відповідних новинних каталізаторів. Bitcoin раптово виріс на $7 300 всього за п’ять торгових днів, прорвавшись із заниженого діапазону. Потім стала очевидною послідовність: Morgan Stanley одночасно подав заявки на ETF на спотовий Bitcoin, Ethereum і Solana на кількох платформах. За кілька годин — не днів — MSCI оголосила про скасування своєї пропозиції щодо виключення.

Тиск, який у жовтні зруйнував ринки, раптово зменшився. Фаза накопичення, що домінувала у Q4, завершилася. Інституційний продукт був готовий до запуску. Регуляторний спротив зник. Поточні дані торгів Bitcoin показують ціну $87.77K із зміщенням -0.13% за 24 години, що все ще відображає широку волатильність, встановлену в цей період.

Інституційна послідовність: шаблон чи збіг?

Хоча немає прямих доказів координації між Morgan Stanley, MSCI і рухами ринку, ця послідовність вимагає ретельного аналізу. Створити тиск через регуляторну загрозу. Пригнічувати ціни, поки капітал накопичується за низькою ціною. Запустити очікуваний продукт. Одночасно зняти регуляторний тиск. Кожен крок логічно слідував за попереднім, кожен учасник отримав вимірювані вигоди, і кожна подія відбувалася у вузьких часових рамках.

Чи це найкоординованіша інституційна гра в історії криптовалют чи надзвичайне збіг — залишається головним питанням. Ринок рухається далі, але часова прив’язка між цими подіями залишається надто точною, щоб її ігнорувати.