Біткойн ETF набирає популярності серед провідних американських інституцій попри скептицизм

Ринок Bitcoin ETF переживає переломний момент, оскільки провідні фінансові інституції орієнтуються на різні погляди щодо інвестиційної цінності криптовалюти. У той час як деякі менеджери активів висловлюють обережність щодо фундаментальної вартості Bitcoin, традиційні банки активно інтегрують продукти Bitcoin ETF у свої послуги. Цей інституційний рух відображає суттєвий зсув у підході Уолл-стріт до цифрових активів, навіть попри те, що цінова волатильність і змішані регуляторні сигнали продовжують впливати на поведінку ринку.

Парадокс Vanguard: пропонувати Bitcoin ETF, водночас сумніваючись у його цінності

Група Vanguard, гігант з управління активами на суму 12 трильйонів доларів, почала дозволяти клієнтам торгувати спотовими продуктами Bitcoin ETF через свою платформу — значне розширення доступу до криптовалют для масових інвесторів. Однак керівництво компанії залишається досить скептичним щодо інвестиційних характеристик Bitcoin. Джон Амерікс, глобальний керівник з кількісного управління акціями Vanguard, нещодавно порівняв Bitcoin з цифровим колекційним предметом, а не з продуктивним активом. На конференції Bloomberg’s ETFs in Depth Амерікс підкреслив відсутність у Bitcoin доходу, грошових потоків і потенціалу складного нарощування — основних характеристик, яких шукає Vanguard у довгострокових інвестиціях. Його порівняння Bitcoin з Labubu, обмеженим випуском колекційної іграшки, підкреслювало погляд компанії, що криптовалюти позбавлені підґрунтя економічних фундаментів.

Незважаючи на ці застереження, рішення Vanguard пропонувати торгівлю Bitcoin ETF було зумовлене зростаючим досвідом таких продуктів з моменту запуску першого Bitcoin ETF у січні 2024 року. Компанія зосередилася на тому, щоб ці інвестиційні інструменти точно відображали свої заявлені активи та стабільно працювали — прагматичне визнання того, що продукти Bitcoin ETF довели свою життєздатність для інституційних клієнтів, незалежно від ідеологічних переконань керівництва щодо самого активу.

Провідні банки прискорюють впровадження Bitcoin ETF і спотової торгівлі

На відміну від обережного підходу Vanguard, провідні американські банки активно рухаються у напрямку продуктів Bitcoin. PNC Bank нещодавно став першим великим банком США, який запропонував прямий спотовий торг Bitcoin для клієнтів приватного банкінгу через свою цифрову платформу, використовуючи інфраструктуру Coinbase’s Crypto-as-a-Service. Цей запуск слідує за стратегічним партнерством, оголошеним у липні, що свідчить про поглиблення інтеграції криптовалютних сервісів у банківській сфері. Цей крок відображає ширший тренд серед американських банківських установ щодо впровадження Bitcoin у свої послуги з управління багатством.

Bank of America посилив цей рух минулого тижня, закликавши своїх клієнтів з управління багатством інвестувати від 1% до 4% своїх портфелів у цифрові активи — значущу стратегічну переорієнтацію для глобального банківського лідера. Це рекомендація є помітним поворотом від традиційного скептицизму до обережного розподілу криптовалют, що свідчить про довіру інституцій до продуктів Bitcoin ETF і ширшої екосистеми цифрових активів.

Цінова волатильність і ринкові настрої

Останні цінові коливання Bitcoin відображають тривалість невизначеності на ринку через змішані сигнали щодо монетарної політики. Після зниження Федеральною резервною системою ставки на 25 базисних пунктів до діапазону 3.50%–3.75% Bitcoin спочатку підскочив вище за $93 000, але згодом відступив, що ілюструє реакцію ринку “продати факт” на широко очікувані кроки політики. Хоча зниження ставки було загалом передбачуваним, обережні коментарі голови ФРС Джерома Пауелла і розділеність FOMC — з дев’ятьма підтримуючими зниження, трьома проти і одним, що виступає за глибше зниження на 50 базисних пунктів — стримували ентузіазм щодо ризикових активів.

Зараз Bitcoin торгується біля рівня $87 840, з обігом близько 19.98 мільйонів BTC і ринковою капіталізацією $1.755 трильйонів. Останній 1.09% приріст за 24 години відображає помірну цінову стабільність у порівнянні з ширшою волатильністю, характерною для ринку криптовалют. Ці коливання відбуваються на тлі прискореного інституційного впровадження продуктів Bitcoin ETF, що свідчить про дедалі більшу розривність між традиційною динамікою цін і інституційною позицією.

Інституційне прийняття Bitcoin ETF як переломний момент

Розбіжність між скептицизмом і впровадженням підкреслює важливий перехід у фінансових ринках. Готовність Vanguard пропонувати доступ до Bitcoin ETF, водночас сумніваючись у його фундаментальній цінності, демонструє, що сам інвестиційний продукт здобув інституційну легітимність незалежно від філософських переконань щодо підґрунтя активу. Швидке впровадження банками спотової торгівлі Bitcoin і платформ ETF ще більше підтверджує зрілість інфраструктури криптовалют.

Що виникає — це розкол ринку: філософський скептицизм щодо довгострокової корисності Bitcoin співіснує з практичним визнанням того, що продукти Bitcoin ETF забезпечують інституційно-орієнтовані інструменти для криптовалютної експозиції. Цей парадокс — одночасно сумніваючись у цінності Bitcoin і сприяючи його доступності через регульовану фінансову інфраструктуру — може визначити наступний етап інтеграції криптовалют у масовий фінансовий сектор. Зі зростанням кількості інституцій, що нормалізують пропозиції Bitcoin ETF, демократизація інвестування в цифрові активи може виявитися більш значущою, ніж окремі оцінки активів.