#JapanBondMarketSell-Off

Продаж японського ринку облігацій у січні 2026 року мав прямий і опосередкований хвильовий ефект на ринок криптовалют, переважно через звуження ліквідності, розгортання carry trade у йені, зміни глобального настрою щодо ризику та перекласи капіталу між активами.

Хоча криптовалюти є децентралізованими, вони залишаються глибоко пов’язаними з глобальними циклами ліквідності, що означає, що напруга на ринках державних облігацій часто проривається у волатильність цифрових активів.

1️⃣ Негайна реакція ринку криптовалют — ціновий шок
Зростання доходності JGB і ослаблення йени спричинили різкий рух у напрямку ризику:
Ключові рухи ринку:
Біткоїн опустився нижче $90 000, втративши приблизно 6–12% за кілька днів
Ethereum знизився на 7–15%, короткочасно опустившись перед відновленням
Загальна капіталізація ринку криптовалют втратила понад $120 мільярдів
Альткоїни зазнали глибших втрат 10–25% через меншу глибину ліквідності
Чому це сталося:
Інвестори зменшили ризикову експозицію
Carry трейдери ліквідували позикові позиції
Інституційні фонди тимчасово повернули капітал у більш безпечні активи

2️⃣ Витік ліквідності — як напруга на облігаціях посилила ліквідність у криптовалютах
Вплив глобальної ліквідності:
Японія — один із найбільших світових постачальників ліквідності
Продаж облігацій змусив інституції збирати готівку
Частина капіталу була виведена з криптовалют для покриття збитків на облігаціях
Вплив на ліквідність у криптовалютах:
Зменшення глибини книги ордерів
Розширення спредів між ціною купівлі та продажу
Швидші цінові коливання при менших обсягах торгів
Зростання каскадів ліквідацій на ринках деривативів з кредитним плечем
Результат:
Навіть помірні ордери на продаж спричиняли значні падіння цін через тонку ліквідність.

3️⃣ Зростання обсягів торгів — паніка та ребалансування
Подія спричинила тимчасовий сплеск обсягів:
Зміни обсягів:
Обсяг спотових торгів зріс на 35–80% під час пікової волатильності
Обсяг деривативів зріс більш ніж на 100%
Ліквідації перевищили $1.5–$2.8 мільярдів за 48 годин
Курси фінансування стали негативними, сигналізуючи про медвежий настрій
Інтерпретація:
Трейдери поспішили хеджувати ризик
Довгі позиції були примусово ліквідовані
Короткострокова спекулятивна активність значно зросла

4️⃣ Розгортання carry trade у йені — прихований каталізатор криптовалют
Ослаблення йени (USD/JPY біля 160) спричинило розгортання carry trade, коли трейдери позичали дешеву йену для інвестування у ризикові активи, включаючи криптовалюти.
Коли йена послабшала:
Вартість позик зросла
Трейдери закривали позикові позиції
Облікові записи криптовалют продавалися для погашення йенових позик
Це створювало примусовий тиск на продаж Bitcoin і альткоїнів, посилюючи зниження.

5️⃣ Вибух волатильності — криптовалюти як актив з високим бета
Криптовалюти виступали як актив з високим бета, тобто рухалися більш різко, ніж традиційні ринки.
Показники волатильності:
Імпліцитна волатильність BTC зросла з ~48% до ~72%
Волатильність ETH перевищила 85%
Внутріденна цінова динаміка розширилася до 5–12%
Ця волатильність відображала:
Напругу ліквідності
Макроекономічну невизначеність
Контагіон ринку облігацій
Ліквідацію деривативів

6️⃣ Поведінка інституцій — сигнали про ротацію капіталу
Короткострокова поведінка:
Хедж-фонди зменшили криптовалютну експозицію
Маркет-мейкери зменшили ризикові книги
Деякі інституції переводили капітал у готівку або короткострокові облігації
Середньострокова поведінка:
Довгострокові криптоінвестори вважали цю діп-зону стратегічним накопиченням
Дані на блокчейні свідчили про накопичення BTC китами під час слабкості
Зростання потоків стабільних монет, що сигналізує про накопичення резервів

7️⃣ Потоки стабільних монет та сигнали ліквідності на блокчейні
Кризу спричинили важливі патерни потоків стабільних монет:
Спостереження:
Потоки USDT та USDC на біржах зросли на 18–40%
Свідчить про підготовку до покупки на падінні
Резерви на блокчейні зросли, оскільки трейдери переводили капітал на централізовані біржі
Значення:
Поки ціни падали, на бічній стороні формувалася тиха ліквідність.

8️⃣ Відсотковий розподіл цін — рухи ринку криптовалют
Актив
Діапазон зниження цін
Відновлення
Bitcoin (BTC)
-6% до -12%
Помірне відновлення
Ethereum (ETH)
-7% до -15%
Вища волатильність
Альткоїни великої капіталізації
-10% до -18%
Повільне відновлення
Альткоїни середньої/малої капіталізації
-15% до -30%
Високі просідання
Меми/спекулятивні монети
-20% до -40%
Екстремальна волатильність

9️⃣ Середньострокові наслідки для криптовалют — бичачі проти ведмежих сил
⚠️ Ведмежі ризики:
Триває напруга на глобальному ринку облігацій
Подальше розгортання carry trade у йені
Звуження ліквідності, якщо Японія продаватиме іноземні активи
Цикли ризикових продажів інституцій
✅ Бичачі сили:
Криптовалюти позиціонуються як захист від нестабільності державного боргу
Зростаюча недовіра до державних боргів може підсилити наратив Bitcoin
Якщо BOJ друкує гроші для стабілізації облігацій → посилюється наратив захисту від інфляції
Довгостроковий капітал може ротаційно переходити з облігацій у цифрові активи з обмеженою кількістю

🔮 10️⃣ Перспективи — що це означає для криптовалют
Сценарій 1: Глибока криза облігацій
Криптовалюти зазнають більшої волатильності
BTC може повернутися до нижчих рівнів підтримки
Альткоїни відстають
Сценарій 2: Відновлення ліквідності та стабілізація кризи
Криптовалюти сильно відновлюються
Bitcoin може повторно протестувати $95K–$110K
швидше відновлення альткоїнів
Сценарій 3: Зростання глобальної заборгованості
Bitcoin виграє як засіб збереження цінності
Зміцнення інституційного прийняття
Зростання бичачого імпульсу на довгий термін

📌 Останній висновок щодо криптовалют
Продаж японського ринку облігацій не лише вплинув на традиційні фінанси — він переформував динаміку ліквідності, волатильності та потоків капіталу у криптовалютах.
Це показало, що:
Криптовалюти чутливі до глобальних циклів ліквідності
Напруга на ринках облігацій може спричинити тимчасові продажі криптовалют
У довгостроковій перспективі боргові кризи можуть посилити цінність Bitcoin
Криптовалюти залишаються високоризиковим, високоризиковим макроактивом у глобальній економіці з великим боргом
За суттю:
‌ ‌ ‌