Бум токенізації ставить у суперечність «стандарт» Біткоїна та обмеження CBDC на Всесвітньому економічному форумі

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Бум токенізації ставить стандарт Bitcoin проти обмежень CBDC на Всесвітньому економічному форумі Оригінальне посилання: https://cryptonews.net/news/finance/32319329/ На Всесвітньому економічному форумі в Давосі центральні банкири, Coinbase, Ripple та банки сперечаються щодо токенізації, «стандарту» Bitcoin, CBDC та доходів від стабількокоїнів, оскільки криптовалюти наближаються до рекордних максимумів.

Підсумки

• Центральні банкири та керівники компаній погодилися, що токенізація вже впроваджується, з пілотними проектами, такими як французький комерційний папір на €300 млрд та токенізовані активи XRP Ledger, що зросли на 2200%.
• Браян Армстронг з Coinbase представив систему, прив’язану до Bitcoin, для 4 мільярдів неінвестованих дорослих, тоді як Віллерой з Франції попередив, що передача грошей приватним токенам ризикує демократією.
• Бред Гарлінгхаус з Ripple навів дані про зростання обсягів стабількокоїнів з $19T до $33 трлн, тоді як у США тривають суперечки щодо закону CLARITY та винагород за стабількокоїни, що конфліктують із суверенітетом та страхами щодо доларизації.

Токенізація вже не є хайпом — це впровадження

Токенізація вже не є теоретичним експериментом Всесвітнього економічного форуму у Давосі; це, за словами губернатора Banque de France Франсуа Віллероя де Гальо, «справжня назва гри цього року», що обіцяє «прогрес у глобальних фінансах, доставку проти платежів, [and] зниження вартості фінансових транзакцій».

Модератор Карен Цо відкрила дискусію 21 січня, згадуючи ранній ажіотаж навколо нерухомості та зазначаючи, що у 2026 році «банки, менеджери активів, криптопроєкти [and] інноватори тихо працюють над інноваціями», тоді як сім’я Трампа «обіцяє перенести нерухомість на блокчейн і токенізувати об’єкти Трампа цього року». Генеральний директор Standard Chartered Білл Вінтерс зазначив, що галузь зараз перебуває на «важливому переломному етапі», заявивши, що він «не сумнівається», що «зрештою все перейде у цифрову, оцифровану форму», навіть якщо регулювання понад «60 регуляторів» визначає швидкість цього процесу.

Генеральний директор Euroclear Валері Урбен охарактеризувала токенізацію як еволюцію ринків цінних паперів, яка може «охопити більший спектр інвесторів» і «надати доступ до фінансів багатьом більше людей», прямо пов’язуючи її з фінансовою інклюзією. Спільний пілот з Banque de France має на меті токенізувати французький ринок комерційних паперів, що становить «близько €300 мільярдів… достатньо мало, щоб усі могли вчитися на уроках і побачити, як можна перенести цю ініціативу у ширший контекст».

Демократизація, стандарт Bitcoin і суверенітетна лінія розлому

Голова Coinbase Браян Армстронг активно просував ідею доступу, стверджуючи, що «найпотужнішою частиною токенізації… є просто демократія доступу до інвестицій у високоякісні продукти», зазначаючи про «незалежний від брокерів» світ «близько 4 мільярдів дорослих, які не мають доступу або можливості інвестувати у високоякісні активи, такі як американський фондовий ринок або нерухомість». Він представив криптовалюту як народження «нової монетарної системи, яку я б назвав стандартом Bitcoin замість золотого стандарту… поверненням до здорових грошей і чогось, що є стійким до інфляції», оскільки демократії борються з дефіцитами та інфляцією у фіатних валютах.

Віллерой де Гальо різко заперечив: «Я трохи скептичний… щодо ідеї стандарту Bitcoin», попереджаючи, що «монетарна політика і гроші — це частина суспільства», і втрата публічної ролі означатиме втрату «ключової функції демократії». Гроші, наполягав він, залишаються «публічно-приватним партнерством», з CBDC як опорою і «токенізованими приватними грошима», що строго регулюються, інакше ризикує виникнути динаміка «закон Грешема», коли погані приватні гроші домінують у транзакціях, а CBDC зберігаються як засіб збереження вартості.

Від масштабів стабількокоїнів до регуляторної війни у траншеях

Генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус підкреслив, наскільки далеко вже зайшли перші «зірки токенізації»: «стабільні монети… у 2024 році сягнули $19 трильйонів транзакцій… і у 2025 році — $33 трильйонів, тобто зростання приблизно на 75%». На XRP Ledger Ripple він зазначив, що «токенізовані активи… зросли більш ніж на 2200% минулого року». Він стверджував, що США перейшли від «досить відкритої ворожості» до крипто до обрання «набагато більш про‑крипто, про‑інноваційного Конгресу», причому галузь наполягає на «ясності… краще хаосу» після п’ятирічної судової боротьби Ripple із Вашингтоном.

Армстронг використав зупинений у США закон «Clarity Act» і поточну боротьбу за винагороди стабількокоїнів, щоб атакувати те, що він назвав лобістськими зусиллями, що намагаються «заставити їх поставити великий палець на ваги і заборонити їхню конкуренцію», наполягаючи, що споживачі повинні «заробляти більше грошей на своїх грошах». Водночас він попередив, що офшорні стабількокоїни та китайський CBDC з відсотковими ставками означають, що заборона винагород просто перенесе активність за кордон, підриваючи конкурентоспроможність США та Європи.

Віллерой де Гальо відхилив ідею оплаченого цифрового євро, назвавши «інновацією без регулювання» рецептом «серйозних проблем довіри» і потенційної «фінансової кризи… породженої помилковими або небезпечними фінансовими інноваціями». Головна мета, за його словами, — «зберегти стабільність фінансової системи», а CBDC не призначений для атаки на банківську систему та її депозити.

Ринки, що розвиваються, доларизація та питання здатності

Панель неодноразово поверталася до глобального югу. Вінтерс попередив, що токенізація може означати «повну доларизацію» для деяких країн, що розвиваються, навіть якщо вона забезпечує «серйозну економію витрат на трансграничний бізнес». Віллерой де Гальо зазначив, що деякі країни G20 відкрито стверджують, що «ми повинні заборонити криптовалюти», шлях, який він відкидає, оскільки це жертва інновацій, але що підкреслює страхи щодо суверенітету. Водночас він зазначив, що країни, такі як Бразилія та Індія, вже є світовими лідерами у швидких платежах із Pix та UPI, навіть якщо вони залишаються обережними щодо on-chain валют.

Короткочасно з’явилися екологічні питання. На запитання, чи може блокчейн-токенізація співіснувати з жадібним енергоспоживанням ШІ, Гарлінгхаус різко розмежував моделі консенсусу: «не всі блокчейни рівня 1 створені рівними», наголошуючи, що системи proof‑of‑stake використовують «на 99,9% менше енергії, ніж proof‑of‑work», і що «більшість активності стабількокоїнів сьогодні відбувається на більш енергоефективних блокчейнах», таких як Ethereum після Мерджу.

Ціни на криптовалюти: стан ринку

Давоський дебат відбувався на тлі ринкової ситуації, коли Bitcoin торгується трохи нижче психологічної позначки у шість цифр. Станом на 22 січня 2026 року Bitcoin коливається навколо $89,800 — $90,000, майже без змін або з невеликим зростанням за останні 24 години. Ether тримається біля рівня, що все більше підкріплює ідею токенізації: близько $3,000 за ETH. USDT від Tether, найбільший стабількокоїн і фактична розрахункова лінія для більшої частини цієї екосистеми, торгується майже ідеально прив’язаним до $0.9992, з ринковою капіталізацією близько $186.9 мільярдів і щоденним обсягом понад $110 мільярдів.

Ці цифри підкреслюють центральний конфлікт панелі: криптовалютний ринок уже працює на рівні кілька трильйонів доларів, тоді як політики, банки та розробники борються — публічно — за те, хто в кінцевому підсумку визначатиме правила для токенізованого майбутнього.