Прем'єр-міністр Японії Такаїчі щойно натякнув на суттєвий зсув у підході до фіскальної політики. Замість того, щоб щороку прагнути до балансу бюджету, уряд тепер орієнтується на середньо- та довгострокову фіскальну стабільність — фактично багаторічний підхід до управління боргом.

Що це означає? Це тонка, але важлива зміна. Традиційні прихильники балансу бюджету наполягають на щорічному балансі, що може обмежувати витрати. Розтягуючи часові рамки, політики отримують більше гнучкості. Вони можуть вводити стимули за потреби, не постійно досягуючи штучних щорічних цілей.

Для ринків це важливо. Більш м'яка фіскальна дисципліна часто сигналізує про тривале державне витрачання, що зазвичай підтримує ризикові активи. Коли центральні банки залишаються політично сприятливими, а уряди підтримують розширювальні фіскальні позиції, ви зазвичай бачите потоки капіталу у зростаючі та спекулятивні активи — включно з криптовалютами під час бичих раундів.

Крок Такаїчі свідчить про те, що Японія готова ставити економічне зростання вище за сувору фіскальну ортодоксію, принаймні на найближчі кілька років. Це той тип політичного середовища, де альтернативні активи зазвичай привертають увагу великих інвесторів, що шукають дохід.