Нещодавно я зрозумів основний сценарій цих проектів — по суті, це контроль за капіталом.

Огляд розподілу капіталу у проектах $giggle і $4 за жовтень показує ключові моменти. Найважливішим є стратегія відмови від частини капіталу у останніх 4 раундах операцій. Так звана стратегія відмови від капіталу — це коли основні гравці на певному етапі відмовляються від частини своїх активів для підняття ціни, зосереджуючись на більш вигідних позиціях для глибокого контролю.

Чому так роблять? Тому що повна монополія на капітал не така ефективна, як точний контроль. Основні гравці не обов’язково тримають 100% капіталу, їм достатньо контролювати ключові рівні ліквідності, щоб спрямовувати рух ринку. Це і є те, що ми називаємо "контролем капіталу" — не абсолютним контролем, а стратегічним.

З розподілу капіталу у $giggle і $4 видно, що основні гравці застосовували стратегію "градієнтного послаблення". Спочатку вони міцно тримали ключовий капітал, у середньому етапі поступово звільняли частину для роздрібних інвесторів і малих інституцій для створення активності, а останні раунди — це операції відмови від капіталу для "промивання" ринку і очищення від тих, хто слідує за трендом.

Переваги такої тактики очевидні: по-перше, зменшується ризик надмірного контролю і регуляторних проблем; по-друге, процес "промивання" підвищує вартість входу для нових роздрібних інвесторів; по-третє, у ключові моменти вони все ще можуть точно підняти ціну, створюючи ілюзію "інвестиційної можливості".

Останні 4 раунди відмови від капіталу — це не примус, а ретельно спланований сценарій. Основні гравці заздалегідь знають, коли потрібно відмовитися, а коли — зібрати. Зрозумівши розподіл капіталу, можна розкрити справжні наміри проекту та основних гравців.