Як Archer Aviation пережила спад 2025 року та готується до ралі оборонних технологій 2026 року

Ринкові перешкоди посилилися, незважаючи на широку ралі на фондовому ринку

Широкий ринок акцій продемонстрував міцний приріст у 2025 році, зростання S&P 500 склало 16,4%, а Nasdaq Composite піднявся на 20,4%. Однак Archer Aviation (NYSE: ACHR), виробник електричних вертикальних злітно-посадкових (eVTOL), не зміг взяти участь у цьому ралі. Замість цього акції компанії за рік знизилися на 22,9%, що є значним недовиконанням у порівнянні з ринковими індексами.

Ця різниця між траєкторією Archer Aviation і загальним ринком відображає сукупність галузевих та корпоративних викликів. У конкурентному середовищі топ-10 виробників літаків та нових авіаційних інновацій Archer зазнав особливої уваги щодо шляху до комерціалізації та регуляторного затвердження.

Конкурентний тиск і операційні труднощі

Спеціаліст з eVTOL стикнувся з наростаючим тиском з кількох напрямків протягом 2025 року. Найважливіше, Joby Aviation став основним гравцем на цьому ринку, зростання його акцій приблизно на 62% за той самий період. Більш просунуті кроки Joby щодо комерційного запуску зменшили ентузіазм інвесторів щодо перспектив Archer.

Звіти коротких продавців посилили негативний настрій. У травні Culper Research опублікував висновки, що Archer неправдиво подав інформацію про прогрес тестування та досягнення авіаційних цілей інвесторам. Пізніше в році Grizzly Research опублікував подібну критику, ставлячи під сумнів достовірність прогнозів щодо масштабування виробництва та загальної прозорості графіка.

Погіршення фінансових показників і стратегічні кроки

Операційні результати Archer підкреслили занепокоєння інвесторів. У другому кварталі компанія зафіксувала чистий збиток у розмірі $206 мільйонів доларів — майже вдвічі більше, ніж у попередньому році, коли було $106,9 мільйонів. Фінансові втрати продовжилися у третьому кварталі, коли Archer повідомив про чистий збиток у $129,9 мільйонів, що перевищує очікування аналітиків і зросло порівняно з $115,3 мільйонами у відповідному періоді 2024 року.

Додатково до тиску на оцінку, Archer оголосив про емісію акцій на $650 мільйонів доларів і одночасно здійснив купівлю за $126 мільйонів доларів готівкою аеропорту Хоторн. Ці кроки викликали нові побоювання серед акціонерів щодо розмивання капіталу та дисципліни у розподілі капіталу.

Зовнішня оцінка також коливалася. Коли Stellantis, ключовий інвестор, у липні оголосив про припинення розробки водневих паливних елементів, це викликало побоювання щодо ширших намірів компанії щодо інвестицій у стадії зростання, включаючи її частку в Archer.

Військові застосування знову привернули інвесторський інтерес у 2026 році

У 2026 році ситуація суттєво змінилася. На поточному торговому періоді акції Archer Aviation відновилися на 17,8%, скориставшись новим ентузіазмом щодо акцій оборонних технологій. Партнерство компанії з Anduril щодо розробки гібридних платформ вертикального зльоту і посадки (VTOL) для військових цілей США стало ключовим для оптимістичних інвесторів.

Хоча сертифікаційний шлях Федеральної авіаційної адміністрації (FAA) для Archer’s Midnight eVTOL залишається невизначеним для комерційного запуску, потенційні застосування авіаційних технологій у секторі оборони створюють новий імпульс. Активи оборонних технологій у цілому привертають капітальні потоки на сучасному ринковому фоні, і Archer отримує вигоду з цього секторного тренду.

Оцінка інвестиційної привабливості на майбутнє

Незважаючи на недавнє відновлення акцій, потенційним інвесторам слід бути обережними. Незалежні аналітичні команди продовжують аналізувати, чи заслуговує Archer місця у основних портфелях акцій. Нерозв’язані регуляторні питання, зростання витрат на готівку та конкурентна нерівність порівняно з більш просунутими колегами, такими як Joby, залишаються важливими факторами. Відновлення у 2026 році може відображати імпульс у темі оборонних технологій, а не фундаментальне вирішення внутрішніх проблем Archer.

Інвестори, що оцінюють авіаційний і космічний сектор, мають зважити спекулятивний профіль Archer порівняно з більш усталеними можливостями в цій галузі.