Ford проти Rivian: Яка електромобільна компанія має увійти до вашого портфоліо 2026 року?

Новий гравець із старими проблемами

Rivian (NASDAQ: RIVN) вийшов на автомобільну сцену з вражаючою динамікою. Платформа компанії R1 — доступна як у вигляді вантажівки, так і позашляховика — привернула увагу ринку, а доходи за третій квартал 2025 року зросли на 78% у порівнянні з минулим роком. Це той тип історії зростання, що захоплює інвесторів і підсилює ентузіазм щодо революції електромобілів.

Однак під поверхнею ховається тривожна реальність. Rivian за перші дев’ять місяців 2025 року втратила 2,8 мільярда доларів чистого прибутку. Чистий прибутковий марж компанії становить -61%, тобто за кожен зароблений долар вона втрачає 61 цент. Прибутковість залишається далекою мрією, а кровотеча готівки продовжується безупинно.

Це класичний парадокс стартапу у сфері EV: вибухове зростання у поєднанні з фінансовими показниками, що не є сталими. Rivian має потенціал як технологічний гравець, але з точки зору інвестиційної стратегії ризик дуже високий.

Зміни у ландшафті Детройта

Американський автомобільний ландшафт значно скоротився. Коли Fiat об’єднався з Chrysler, щоб створити Stellantis (NYSE: STLA), “Велика трійка” Детройта фактично стала “Великою двійкою”. Тепер це лише Ford Motor Company (NYSE: F) та General Motors (NYSE: GM), які борються за домінування у складній галузі.

Між цими двома Ford проявляє себе як сильніший конкурент — і як більш очевидна інвестиційна можливість.

Числа розповідають історію Ford

2025 рік був важким для автовиробників. Мита зменшили маржу, ланцюги постачання залишалися вразливими, а попит споживачів залишався млявим. Однак Ford справлявся із цими викликами із дивовижною стійкістю.

Хоча перші дев’ять місяців показали скромне зростання доходів на 3% і зниження EPS, динаміка змінилася кардинально у четвертому кварталі. Доходи за третій квартал 2025 року зросли на 9% у порівнянні з минулим роком і склали 50,5 мільярда доларів, а вільний грошовий потік зріс на 1,1 мільярда до 4,3 мільярда — значне прискорення.

Картина прибутковості також показова. Чистий прибутковий марж Ford становить 2,48%, що, хоча й тісно, є хорошим показником для автосектору і значно перевищує 1,63% GM. Зростання доходів на 3,75% у річному вимірі також випереджає GM із 2,58%.

Ford не є яскравим, але доводить, що витривалість має значення у циклічних галузях.

Американські ікони керують бізнесом

Тут важливіше бренд, ніж квартальні прибутки. Ford не просто продає автомобілі — він продає американську спадщину. Time Magazine і Statista нещодавно оцінили Ford як найвідомішу компанію Америки, випередивши Apple, Coca-Cola та Amazon. Це не випадковість; це спадщина.

Два автомобілі закріплюють цю домінуючу позицію бренду:

Вантажівка серії F залишається основою бізнесу Ford і американської дорожньої культури. У 2025 році Ford продала 828 832 вантажівки серії F — на 8,3% більше, незважаючи на ринкові труднощі. Chevrolet Silverado, друга за популярністю вантажівка в Америці, реалізувала лише 558 709 одиниць у 2025 році, зменшившись з 560 264 у 2024. Різниця у перевазі Ford зростає.

Перевага серії F виходить за межі цифр продажів. Ford має найвищу лояльність бренду серед покупців вантажівок у США, що означає, що клієнти повертаються знову і знову. Це своєрідна фортеця, яку конкуренти важко подолати.

Mustang залишається беззаперечним улюбленцем американських спортивних автомобілів. У 2025 році Ford продала 45 333 Mustang — на 3% більше, ніж у 2024. Найближчий конкурент — Chevrolet Camaro — продав лише 24 533 одиниць. Subaru WRX поступається ще більше — 10 930 одиниць. Mustang не просто продає автомобілі; він створює культурний капітал.

Ці автомобілі не є товарами за ціною. Вони — улюблені інститути з клієнтською базою, що охоплює покоління.

Інвестиційна перспектива перед 2026 роком

Переваги Ford базуються на трьох стовпах: покращенні фінансових показників, доведеній стійкості та неперевершеній цінності бренду. Хоча компанія не забезпечить такого вибухового зростання, як Rivian, вона пропонує щось, що, можливо, є ще ціннішим — сталу прибутковість, закріплену на іконічних продуктах, яких дійсно прагнуть люди.

Rivian можливо колись стане історією успіху EV. Наразі ж це високоризикована ставка на компанію, яка ще не розв’язала фундаментальне рівняння зростання та прибутковості.

Між legacy-автовиробником, що генерує реальні грошові потоки і набирає обертів, і стартапом, що спалює мільярди попри зростання доходів, більш очевидним вибором для консервативних інвесторів перед 2026 роком стає саме другий.