Цифровий юань Китаю отримує сигнал тривоги: від цифрових готівок до активу з відсотками

Народний банк Китаю щойно зробив революційний крок. З 1 січня 2026 року комерційним банкам буде дозволено нараховувати відсотки на володіння цифровим юанем — фундаментальна зміна, яка перетворює e-CNY із простих цифрових готівкових коштів у щось ближче до традиційних депозитів. Ця політика відкриває те, у чому чиновники намагалися зізнатися: рівень впровадження цифрового юаня зупинився, незважаючи на майже десятиліття розвитку.

Стратегічний поворот: чому важливі відсоткові ставки

Заступник губернатора Лу Лей нещодавно окреслив новий напрям у Financial News. Тепер цифровий юань функціонуватиме як «цифрова депозитна валюта» з відсотковими доходами, що робить його справді привабливим для заощаджувачів. За цим механізмом, баланс підтверджених цифрових гаманців юаня, що зберігаються у комерційних банках, буде приносити відсотки відповідно до існуючих договорів депозитів. Більш того, ці баланси будуть захищені системою страхування депозитів Китаю — що відповідає гарантіям безпеки традиційних банківських рахунків.

Це стосується не лише окремих користувачів. Регуляторна зміна має ширші наслідки для управління активами та зобов’язаннями банків. Фінансові установи тепер можуть розглядати резерви цифрового юаня як стратегічні компоненти своїх балансових звітів. Платформи безпосередніх платежів, що не є банками, стикаються з більш жорсткими вимогами: вони повинні підтримувати резервні коефіцієнти 100% на кошти клієнтів у цифровому юані, що вважається еквівалентом традиційних депозитів.

Реальність: конкуренція та прогалини у впровадженні

Ось де стає цікаво. До листопада 2025 року цифровий юань обробив 3,48 мільярда транзакцій на суму 16,7 трильйонів юанів (приблизно 2,38 трильйона доларів США). Вражаючі цифри на папері — але Пекін знає, що це не відповідає потенціалу.

Причина? Глибока конкуренція. WeChat Pay та Alipay вже закріпили за собою ринок безготівкових платежів у Китаї завдяки глибоким звичкам користувачів і інтеграції з торговцями. Ці платформи пропонують те, чого цифровий юань не міг легко повторити: ліквідність, зручність і закріплення екосистеми. Політика щодо відсоткових ставок безпосередньо адресує цю слабкість, переформатовуючи e-CNY як інструмент збереження цінності, а не просто транзакційну валюту.

Вихід на глобальний рівень: наступний етап

Хоча внутрішнє впровадження отримує політичний поштовх, Китай одночасно просуває e-CNY за кордоном. Окрім оголошеного пілотного проекту у Сінгапурі, Народний банк дивиться на Таїланд, Гонконг, ОАЕ та Саудівську Аравію. Міжнародний центр операцій з e-CNY у Шанхаї слугує хабом для цієї стратегії розширення CBDC — фактично способом збільшити присутність юаня у глобальних фінансах.

Що важливо, незважаючи на ці ініціативи, материковий Китай зберігає суворий заборону на торгівлю та майнінг криптовалют. Цифровий юань позиціонується як офіційна версія цифрових грошей, тоді як криптовалюти залишаються забороненими. Ця політика розмежування підкреслює рішучість Пекіна контролювати наратив цифрової валюти.

Що це означає у майбутньому

Регулювання від 1 січня 2026 року ознаменовує поворотний момент. Цифровий юань перестає бути експериментальним проектом і починає функціонувати як легітимний інструмент заощаджень. Для користувачів це створює вибір: отримувати дохід, тримаючи гроші центрального банку. Для глобальної фінансової системи це сигналізує про серйозність намірів Китаю щодо інфраструктури CBDC як стратегічного інструменту для внутрішнього проникнення та міжнародного впливу.

Чи відкриє ця політика значне впровадження, чи просто продовжить боротися з проблемами — побачимо. Але одне ясно: Пекін не готовий відмовитися від цифрового юаня, незважаючи на конкурентний тиск.