BNB-лане на ListaDAO у сфері LSDfi пройшов унікальний шлях. Минулого року був запущений USD1, який привернув багато уваги, особливо враховуючи підтримку з боку екосистемних партнерів, таких як WLFI. Але зараз перед усіма постає реальна проблема: регулювання стабільних криптовалют у світі стрімко посилюється.

Закон MiCA ЄС вже офіційно набрав чинності, у США, Японії та Південній Кореї активно розробляють або вдосконалюють відповідні правила. Весь індустрія відчуває цю регуляторну тиск. Особливість USD1 полягає в тому, що він не підтримується безпосередньо фіатними валютами, як USDT, і не йде повністю шляхом децентралізованого надмірного забезпечення DAI, а обрав "гібридний" шлях — забезпечення за допомогою криптоактивів, що дає можливість отримувати дохід. Це звучить інноваційно, але насправді стикається з трьома важкими перешкодами.

По-перше, це питання статусу. DAO як емітент не має юридичного статусу і не може нести юридичну відповідальність. Відсутність чітко визначеного централізованого емітента ускладнює регуляторам класифікувати його як нелегальне випускання. По-друге, безпека резервів має очевидний недолік. Високоволатильні криптовалютні деривативи не здатні забезпечити стабільність і безпеку стабільної монети так само надійно, як готівка або державні облігації. Третя проблема — відсутність інфраструктури. Не створено належних механізмів KYC та боротьби з відмиванням грошей, і традиційні фінансові установи не бажають співпрацювати з цим проектом, що у довгостроковій перспективі може спричинити проблеми з ліквідністю.

Перед ListaDAO стоять лише чотири шляхи, і кожен з них важкий. Перший — йти на компроміс із реальністю, створити легальну відповідну структуру і діяти за традиційними фінансовими правилами. Другий — знайти юрисдикцію з більш м’яким регулюванням і почати заново. Третій — використовувати технології, такі як доказ з нульовим розголошенням, для досягнення певного рівня відповідності. Четвертий — змінити риторику і не називати себе валютою, щоб зменшити увагу регуляторів. По суті, йдеться про постійний баланс між збереженням децентралізації та відповідністю реальним вимогам. Чи зможе ListaDAO вижити і як — матиме глибокий вплив на весь сектор стабільних криптовалют із забезпеченням за допомогою застави.