У кредитних протоколах найстрашніше насправді не падіння ринку, а щоб ваші активи не були продані за "секунду" ціною. Це реальна проблема.

Коли традиційний кредитний протокол активує ліквідацію, ваші застави продаються безпосередньо за фіксованою, дуже зниженою ціною роботам-ліквідаторам. Зазвичай активи продаються з дисконтом або навіть нижче — це так звані зловмисні ліквідації. Для позичальника така модель надто ризикована.

Але деякі протоколи працюють інакше. Вони вводять механізм ліквідації за голландською аукціоном — ціна ліквідації знижується від високої до низької.

Ця логіка звучить просто, але насправді забезпечує зовсім інший рівень захисту. Ринок автоматично знайде відносно справедливу ціну для викупу ваших застав, а не початково продаватиме за зниженою ціною. Залишкова вартість ваших активів максимально зберігається, а штрафи за непогашення боргу значно зменшуються.

Особливо в екстремальних ринкових умовах — короткочасних коливаннях ціни або раптовій відсутності ліквідності, різких коливаннях — цей механізм стає рятівним амулетом. Він запобігає трагедіям, коли через короткострокові коливання активи продаються за низькою ціною за секунду.

Для великих інвестицій безпека механізму ліквідації завжди на першому місці. Вибираючи кредитну платформу, не слід зосереджуватися лише на високих відсотках — важливо, чи зможе вона захистити ваш капітал у екстремальні моменти ринку. Надійна система управління ризиками — це справжня конкурентна перевага.