Японський центральний банк стоїть перед дилемою. Постійне ослаблення ієни змушує його розглядати більш агресивні стратегії підвищення ставок, і вже ходять чутки, що центральний банк готує план із максимум трьох швидких підвищень ставок. Як тільки девальвація ієни перевищить критичну позначку в 160, влада може бути змушена вжити несподіваних жорстких заходів.

Які наслідки це може мати?

**Найбільш безпосередній вплив — на ієну** — швидке підвищення ставок суттєво зменшить різницю у відсоткових ставках між Японією та США, залучаючи капітал назад у Японію і значною мірою підтримуючи курс ієни. Це саме те, чого прагнуть керівники.

**Японський фондовий ринок може зазнати тиску**. Прибутки експортних компаній будуть зменшені через зростання ієни, індекс Nikkei 225, орієнтований на експорт, може опинитися під тиском. Одночасно, десятиліття тривалого режиму наднизьких процентних ставок скоро закінчаться, що призведе до зростання вартості фінансування для компаній, а також торкнеться сектору нерухомості та банківських акцій.

**Глобальна економічна картина зміниться**. Як найбільший у світі кредитор, Японія при підвищенні ставок може почати виведення значних обсягів капіталу з закордонних ринків назад у країну. Зміцнення ієни також матиме ланцюговий вплив на курсову політику інших основних валют.

Ця логіка по суті є "механізмом тригера критичної точки" — центральний банк не обов’язково має підвищувати ставки тричі поспіль, але якщо ієна опиниться в небезпечній зоні, вони будуть змушені реагувати радикальніше, ніж очікує ринок. Такий поворот політики може мати значний вплив на глобальні фінансові ринки, і за ним потрібно уважно стежити.