Індекс долара США опустився нижче 99, чому ринок криптовалют все ж падає?

美元指数DXY跌破99，日內跌幅0.05%，這看起來是個小幅波動。但在全球貿易摩擦升級的背景下，這個跌破可能意味著更大的資產重新配置正在發生。特別是，當美元走弱時，我們通常預期加密市場會受益。但現實是，比特幣在過去24小時下跌了1-2%，以太坊下跌2-3%，整個加密市場總市值回落1-2%。這個看似矛盾的現象背後，隱藏著當前全球金融市場的真實邏輯。

為什麼美元跌破99？特朗普關稅威脅攪動全球

根據最新消息，美元指數目前在99.03-99.39區間波動，跌破99的直接觸發是特朗普威脅對歐洲多國（包括丹麥等）加徵新關稅，與格陵蘭問題相關。這一威脅引發了全球風險資產的拋售潮。

美元指數反映的是美元相對於一籃子G10貨幣的強弱。當美國推行貿易保護主義政策時，反而會削弱美元的吸引力，因為：

• 關稅政策會打擊美國經濟增長預期
• 貿易摩擦升級會讓全球投資者重新評估美元資產的價值
• 歐洲等盟國可能會尋求替代方案，減少對美元的需求

所以美元指數下跌，實際上反映的是投資者對"特朗普貿易戰"的擔憂。

美元弱了，為什麼加密不漲反跌？

這是關鍵問題。理論上，美元走弱應該利好比特幣等以美元計價的資產。但現實中發生的是另一種情況：

關鍵在於，當前市場面臨的是"風險情緒惡化"而非單純的"美元貶值"。貿易戰升級意味著全球經濟增長前景不明朗，這會觸發投資者的風險規避行為。在這種情況下：

• 風險資產（包括加密貨幣）會被拋售
• 避險資產（黃金、日元）會被追捧

黃金在過去24小時上漲1.5%，創造了歷史新高（約4,660-4,670美元/盎司），這正是避險情緒爆發的證據。加密市場則因為被普遍視為"風險資產"而承壓。

全球資金在做什麼？重新配置的傳導鏈條

這個過程可以這樣理解：

1. 特朗普關稅威脅 → 貿易戰預期升級
2. 全球風險偏好下降 → 投資者開始拋售風險資產
3. 加密市場作為高風險資產 → 首當其衝被拋售
4. 資金湧向避險資產 → 黃金、日元、瑞郎獲得青睞
5. 美元雖然弱了 → 但弱的原因恰恰是風險升高

這解釋了為什麼美元指數下跌，但加密市場也在下跌的看似矛盾的現象。

這是短期波動還是趨勢轉變？

根據資訊分析，當前市場存在幾個關鍵不確定性：

• 貿易政策的具體落地時間和力度仍未明確
• 美聯儲新主席人選（預計本周公布）可能影響貨幣政策預期
• 1月22日的PCE數據和2月11日的CPI數據可能引發美元指數的劇烈波動

這意味著當前的美元弱勢和加密下跌都可能是短期的市場反應，而非趨勢轉變。如果貿易戰最終得到緩解，美元可能反彈，加密市場也可能迎來反彈機會。但如果貿易摩擦持續升級，避險情緒可能長期壓制風險資產。

總結

美元指數跌破99反映的是全球對貿易戰的擔憂，而非美元基本面的惡化。在這種背景下，加密市場的下跌是合理的，因為市場正在重新配置資產，從風險資產轉向避險資產。這個過程中，美元雖然走弱，但弱的原因恰恰是風險升高——這對加密市場構成了壓力。

後續關注的關鍵是：貿易政策會如何演進，美聯儲新主席會帶來什麼政策信號，以及通脹數據是否會再次改變市場對美元前景的預期。在這些不確定性消除之前，加密市場可能仍會面臨波動。