Моментум міді: розрізнення справжнього попиту від ринкової ейфорії

Останній ралі цинку викликав знайому дискусію у колах товарної торгівлі. Чи справді ралі базується на структурному попиті, чи ми спостерігаємо ще один раунд спекулятивного надлишку?

Структурний попит розповідає одну історію. Глобальне будівництво інфраструктури, перехід до відновлюваної енергії та канали впровадження електромобілів — все це потребує значної кількості міді. Це не тимчасові сприятливі фактори — це багаторічна динаміка попиту та пропозиції, яка має підтримувати ціни. Тенденції PMI у виробництві та рівень запасів, здається, підтверджують цю тезу.

Але тут стає складно. Спекулятивні позиції досягли помітних рівнів. Ринки опціонів закладають агресивний потенціал зростання, інтерес роздрібних інвесторів зростає, а кредитне плече у ф’ючерсах підвищується. Коли ринковий настрій стає таким бурхливим, розвороти можуть бути різкими і безжальними.

Головне питання, яке стоїть перед трейдерами: чи зможуть структурні фундаментальні показники йти в ногу з поточними оцінками, чи ейфорія зрештою зіткнеться з реальністю? Розмір позиції важливіший за напрямок у таких умовах.