Обговорюючи інвестиції страхових компаній, багато хто робить висновки, ґрунтуючись лише на поверхневих даних, що насправді недостатньо. Дійсно досвідчені інвестори повинні копати глибше.

Перш за все дивимося на **чисті активи** — це фундамент компанії. Якщо фундамент нестійкий, навіть найкращий проект буде марним.

Далі розглядаємо **ефективну вартість бізнесу** (так звану залишкову маржу) — це вже побудовані та функціонуючі "якісні активи" на цьому фундаменті. Щорічний дохід від оренди — це стабільний прибуток, який може надходити багато років. Ця вартість часто ігнорується.

Останнє — дивимося на **нову вартість бізнесу** — це як розробляється новий проект нерухомості. Вона визначає, скільки нових "активів" може приєднатися до оренди у майбутньому. Це безпосередньо впливає на довгостроковий потенціал зростання.

Тому справедлива наукова методика оцінки не може зосереджуватися лише на фінансовій звітності. Потрібно одночасно враховувати три аспекти: наскільки міцний поточний капітал, скільки ще може триматися запас прибутків, і який потенціал зростання у майбутньому.

Цікаво, що багато учасників ринку залишаються на рівні перших уявлень, зосереджуючись лише на чистих активах як на фундаменті. А насправді саме останні два рівні — це ключові фактори, що визначають довгострокову інвестиційну цінність страхової компанії.