Філіппіни цього року дебютують на ринку доларів, але час не міг бути більш складним. Ринки стають все жорсткішими з кожним днем після того, як Трамп знову розпалив напруженість у торговельній війні між США та Європою. Наслідки? Доходність казначейських облігацій зростає, і це тисне на ризикові активи по всьому спектру. Коли доходність стрімко зростає, гроші зазвичай тікають з ризикованих ставок — до яких належать криптовалюти та ринки, що розвиваються. Це класичний сценарій "risk-off", який зараз розгортається. Песо та валюти країн, що розвиваються, відчувають тиск, і всі, хто тримає ризикові активи, спостерігають за тим, як їхні портфелі під тиском. Вхід Філіппін на ринок показує, що вони роблять ставку на відновлення попиту на дохідність, але вони йдуть у шторм, створений зростанням ставок і геополітичними напруженістю.