Біткоїн стикається з масштабним зсувом ліквідності, оскільки ці п’ять криптогейткіперів готуються звузити залишкові вузькі місця на ринку

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Bitcoin стикається з масштабним зсувом ліквідності, оскільки ці п’ять криптогейткіперів готуються до звуження залишкових ринкових вузьких місць Оригінальне посилання: Ціноутворення Bitcoin у 2026 році може залежати від посадових осіб та керівників, які визначають ліквідність у доларах, доступ до ринку США, розподіл ETF, можливості розрахунків стабільних монет та правила біржових майданчиків, базуючись на структурі ринку, яка пріоритетує вузькі місця понад соціальний охоплення.

Масштаб кожного вузького місця можна виміряти за потоками, активами та пропозицією, що робить короткий список для спостереження практичним для трейдерів та інвесторів, які відстежують, що може змінити межу інвестування у криптовалюту.

Хто відповідає за кожне з вузьких місць

1. Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл, чий шлях ставок і змінювані очікування щодо зниження ставок можуть швидко змінити апетит до ризику.
2. Голова SEC Пол С. Аткінс, який впливає на те, як криптопродукти та посередники отримують регуляторне схвалення у США.
3. Комісар Хестер Пірс, яка керує криптовою групою SEC і формує послідовність політики та ясність.
4. Генеральний директор стабільних монет Паоло Ардойно, чиє керівництво USDT впливає на можливості розрахунків стабільних монет та системну ліквідність.
5. Співголова біржі Йі Хе, чиє управління на рівні майданчика впливає на лістинги, правила кредитування та умови торгівлі на одному з найбільших центрів ліквідності ринку.

Макро ліквідність: ФРС та очікування щодо ставок

Макро вузьке місце входить у 2026 рік із застарілим каталізатором. Термін голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелла закінчується 15 травня 2026 року, тоді як його термін як губернатора триває до 31 січня 2028 року.

Цей графік встановлює інституційний момент прийняття рішення навіть якщо політичний напрямок залишається невизначеним заздалегідь. Саме невизначеність у керівництві вже є частиною публічного запису, з питаннями щодо того, чи залишить Пауелл посаду після закінчення терміну і що це може означати для структури керівництва ФРС.

Чутливість крипто до переоцінки шляхів ставок проявилася у потоках продуктів. Інвестиційні продукти з цифровими активами зазнали значних відтоків, пов’язаних із «зменшенням перспектив зниження ставок Федеральної резервної системи у березні», що створює прямий канал передачі від очікувань дисконтної ставки до позиціонування у криптовалюті.

Сценарій «вищих ставок на довше» також присутній у основних коментарях з боку продавців, де великі інституції вважають, що у 2026 році не буде зниження ставок, і цей сценарій може бути врахований учасниками ринку як один із явних сценаріїв.

На практиці функція макро гейткіпера на 2026 рік менше стосується окремої промови, ніж того, чи змінюються очікування щодо ставок настільки, щоб змінити апетит до ризику. Це часто видно через дані потоків ETP/ETF та інші сигнали розподілу.

Регуляторний доступ до ринку: керівництво SEC та процеси

Доступ до легального ринку США утворює друге вузьке місце, оскільки набір інвестиційних можливостей залежить від шляхів реєстрації, позиції щодо правозастосування та умов роботи посередників.

Пол С. Аткінс — голова SEC, який був приведений до присяги 21 квітня 2025 року після підтвердження 9 квітня 2025 року. SEC також створила криптову робочу групу під керівництвом комісара Хестер Пірс, призначивши офіційного представника для внутрішньої координації роботи, пов’язаної з крипто.

Для 2026 року ця парна роль може мати менше значення через публічні коментарі, ніж через послідовність, обсяг і ясність процесів. Ці процеси можуть визначити, чи зможуть брокери-дилери, радники та спонсори продуктів у США розширювати пропозиції без регуляторних перешкод. У ринкових термінах це може перетворитися у зміни у волатильності доступу до ринку та межі інвестування для певних активів і бізнес-моделей.

ETF та стабільні монети: рефлексія потоків і можливості розрахунків

Розподіл ETF і пакування ризиків утворюють третє вузьке місце, оскільки потоки можуть перетворювати макронастрої у спотовий попит у масштабах, що мають структурне значення. Ринок демонструє великі щоденні коливання, з суттєвими варіаціями щоденних потоків.

З активної сторони, основні продукти Bitcoin ETF мають чисті активи у десятках мільярдів, що закріплює масштаб обгорток, які можуть слугувати каналами попиту для експозиції BTC у традиційних портфелях. Для 2026 року операційне значення полягає у тому, що зміни у попиті на розподіл і обмеження ризику у великих інвесторів можуть проявлятися у швидких реверсах потоків.

Можливості розрахунків стабільних монет — четверте вузьке місце, оскільки стабільні монети слугують засобом розрахунків і заставою у криптовалюті. Зміни пропозиції можуть змінювати внутрішні умови ліквідності.

Загальна капіталізація ринку стабільних монет перевищила $300 мільярдів, при цьому USDT займає домінуючу частку ринку близько 60%. Це концентрація означає, що дії емітентів і операційна стійкість можуть мати системні наслідки під час стресу.

Структура керівництва Tether забезпечує чітку відповідальність у комунікаціях емітента. Для 2026 року прогнозний моніторинг — кількісний: слідкувати за загальним обсягом стабільних монет і часткою USDT для виявлення змін у можливостях розрахунків, а потім аналізувати ці зміни у контексті ризик-он або ризик-оф імпульсів, що видно у потоках ETF і наративі щодо ставок.

Управління біржею та вплив

Ліквідність і лістинги на біржових майданчиках утворюють п’яте вузьке місце, оскільки політика майданчика може змінювати якість виконання, доступність кредитування та доступ до активів. Рішення керівництва можуть швидко поширюватися через структуру ринку.

Засновники та співголови біржі несуть відповідальність за управління у невеликій групі на майданчику, що входить до найбільших за активністю у трекерах ринкових даних. Обсяг торгів на біржі змінюється з часом і слід розглядати його як моментальний знімок, а не постійний показник, тому найкраще використовувати живі панелі для індикаторів у конкретний момент, а не для аудиторських фінансових звітів.

Релевантність у 2026 році є механічною. Коли майданчик із великою часткою ринку змінює графік лістингу, правила маркет-мейкінгу, обмеження кредитування або операції з виведенням, вплив на ліквідність може бути миттєвим для активів, ціна яких концентрується на цьому майданчику.

П’ятиосібний список для спостереження за впливом у крипто

П’ятиосібний список для спостереження розглядає «вплив» як контроль над цими вузькими місцями, а не як розмір аудиторії, поєднуючи кожну особу із публічними панелями або основними каналами, що можуть підтвердити, чи звужуються чи розширюються відповідні обмеження у 2026 році: