#数字资产市场动态 Біткоїн падає, золото зростає — наше розуміння "хеджування ризиків" можливо зовсім неправильне

У момент оголошення Трампом про введення додаткових тарифів для Європи, реакція ринку була дуже цікавою: золото прямісінько до історичного максимуму, а біткоїн навпаки — опустився нижче 93 000 доларів, разом із іншими ризиковими активами. Це не випадковість, а питання, яке дуже болить — чи справді біткоїн має властивість хеджування ризиків? Чи він просто виглядає так, коли грошей багато?

Чому таке відбувається? Три причини, які варто розглянути:

**Перша, готівка перемагає все**
Коли настає макроекономічна паніка, реакція інституційних інвесторів дуже проста: зменшити позиції, зняти леверидж, тримати готівку. Біткоїн має високу ліквідність і велику волатильність, тому його найпростіше швидко обміняти. Перед кризою ліквідності будь-яка історія про "цифрове золото" відходить на другий план. У цей час ніхто не говорить про диверсифікацію активів — всі просто прагнуть вижити.

**Друга, ДНК біткоїна і технологічних акцій однакова**
Чому золото може досягти історичних максимумів? Тому що протягом тисячоліть воно було найкращим інструментом проти невизначеності. Але в справжній паніці біткоїн поводиться схоже — ну, як ті зростаючі акції. Це свідчить про те, що ринок підсвідомо все ще сприймає його як "індикатор глобальної ліквідності", а не як актив для хеджування ризиків. Це не означає, що біткоїн поганий, але потрібно визнати: його волатильність здебільшого залежить від економічних циклів і настроїв.

**Третя, геополітичні фактори стали новим торговим фактором**
Тарифні війни, торгові конфлікти, великі держави — ці речі тепер безпосередньо закладені у формули ціноутворення крипторинку. Раніше ціна рухалася через попит і пропозицію, а тепер політичний вектор може викликати різкі коливання. Це новий виклик для тих, хто звик до чисто технічного аналізу.

Макроекономічна буря змінює наше уявлення про різні активи. Ті, що не залежать від економічних циклів і не піддаються впливу геополітики, стають ще більш очевидними. Ринок коливається, але цінність деяких активів стає все яснішою.