Криптовалютний ринок мав іншу траєкторію в попередніх циклах. Перш ніж певні ключові фігури та політики сформували сучасний ландшафт, екосистема функціонувала за іншими динаміками. Чи були ці ранні умови більш сприятливими для органічного зростання, залишається темою для аналізу. Структура ринку, регуляторне середовище та вплив ключових гравців зазнали значних змін. Деякі стверджують, що дух децентралізації був сильнішим до того, як централізовані сили стали домінувати у торгівлі та управлінні. Факти показують, що концентрація ринку та участь інституцій зросли — чи це бичачий, чи ведмежий сигнал для цього класу активів, залежить від вашої перспективи.