Промислова трансформація під керівництвом ШІ: коли ключове значення інвестицій перевищує будь-які очікування

Четверта революція вже тут: не питання «як», а «коли»

Штучний інтелект перестав бути просто технологічною тенденцією і став ядром глобальної економічної перебудови широкого масштабу. За словами аналітика Дена Івса, який присвятив понад 25 років безпосередньому спостереженню за розвитком технологічного сектору — проїхавши понад 3 мільйони миль, щоб відвідати дата-центри та зустрітися з лідерами галузі — ця трансформація є набагато більшою за цикл інновацій: це справжня структурна революція.

«Неможливо оцінити обсяг попиту лише за допомогою таблиць Excel», — підкреслив Івс у недавньому аналізі. Його безпосереднє спостереження за ситуацією показує безпрецедентне прискорення інвестицій. У найближчі два роки ресурси, спрямовані на ШІ, перевищать весь капітал, вкладений за попереднє десятиліття, — така перспектива підтверджується й іншими авторитетними джерелами галузі. Каті Вуд з ARK Invest нещодавно заявила: «Ми лише на початку цієї історії. Перша половина вже розпочалася.»

Реальні інвестиції, а не спекулятивні бульбашки

Ключове значення цієї хвилі інвестицій полягає у конкретності ресурсів, що використовуються. На відміну від бульбашки дот-комів, сьогодні капітал спрямовується у tangible інфраструктуру: міграція у хмару, розширення виробничих потужностей напівпровідників, урядові ініціативи, присвячені ШІ, та оновлення корпоративних програмних систем.

Gartner оцінює, що світові витрати на штучний інтелект — враховуючи інфраструктуру, програмне забезпечення, апаратне забезпечення та послуги — досягнуть 2 трильйонів доларів до 2026 року. Ця прогноза не є спекуляцією, а відображає міцний фундаментальний попит. За даними The Kobeissi Letter, 63% недавнього економічного зростання США походить безпосередньо від інвестицій у ШІ. Як підкреслює сама публікація: «Без цих витрат економіка була б значно більш крихкою.»

Івс категорично відкидає теорії, що прирівнюють поточний цикл до попередніх спекулятивних бульбашок. «Ми ближчі до 1996 року, ніж до 1999», — зазначає він, натякаючи, що хоча ринкові настрої можуть коливатися, підґрунтя структурного поштовху залишається міцним. Деякі інвестори все ж зберігають протилежні позиції: Майкл Баррі, відомий за «Велику коротку», нібито зробив значні ставки проти лідерів галузі, таких як Nvidia і Palantir, на суму близько 10 мільйонів доларів.

Геополітична конкуренція прискорює гонку за напівпровідниками

Як США, так і Китай здійснюють масштабні інвестиції у обчислювальну потужність, передові схеми та технології, керовані ШІ. Ця стратегічна конкуренція підкреслює критичну важливість компаній, таких як Nvidia, та високорівневих програмних платформ, таких як Palantir, що дедалі більше стають центральними у державних та оборонних операціях.

Недавнє рішення підкреслює подвійне значення — економічне та стратегічне — інфраструктури ШІ. 8 грудня президент Трамп дозволив Nvidia постачати свої чіпи H200, другі за рівнем просунутості у лінійці, клієнтам у Китаї, при цьому четверта частина продажів зарезервована для уряду США для захисту національних інтересів. Цей крок демонструє, що апаратне забезпечення ШІ стало ключовим елементом національної безпеки, а не лише комерційної конкурентоспроможності.

Ланцюги постачання напівпровідників залишаються вразливим місцем цієї експансії. Виробники, такі як TSMC, ASML і Intel, є так само важливими, як і програмні компанії, що залежать від них, оскільки попит на обчислення ШІ продовжує тиснути на глобальні виробничі потужності.

Поза гігантами: приховані можливості екосистеми ШІ

Хоча Nvidia, Microsoft, Amazon і Google отримують найбільшу увагу ЗМІ, Івс визначає значні можливості у галузях, що часто ігноруються:

Кібербезпека як лінія оборони
Загальний цифровий капітал у світі, оцінений у 150 мільярдів доларів, під загрозою нових викликів, пов’язаних із ШІ, тому організації все більше шукають сучасні центри безпеки. CrowdStrike, визнана лідером у сфері кібербезпеки, посиленою ШІ, займає ключову позицію у цій обороні. Wedbush підтвердила 1 грудня рейтинг Outperform з цільовою ціною 600 доларів, порівняно з поточною ціною 509,16 доларів. Інноваційний AgentWorks від CrowdStrike, що працює на платформі Charlotte AI, ще більше зміцнює її позиції на ринку. Стратегічні ініціативи, такі як придбання Onum і Pangea, розширення Falcon Flex і отримання сертифікації FedRAMP High для Charlotte AI, готують компанію до глибшого проникнення на публічні та міжнародні ринки.

Невидима, але життєво важлива інфраструктура
Постачальники, такі як Vertiv і Akamai, відповідальні за живлення та підтримку температури у дата-центрах, відіграють ключову роль, хоча й часто залишаються непоміченими громадськістю.

Модернізація корпоративного програмного забезпечення
Оновлення систем програмного забезпечення, хоча й менш помітні, ніж апаратні інновації, є необхідними для побудови справді ШІ-орієнтованої економіки.

Palantir: від ігнорованої компанії до лідера екосистеми

Шлях Palantir ілюструє здатність Івса виявляти поколінські перемоги раніше, ніж їх визнає ринок. Коли компанія вперше вийшла на ринок приблизно за 10 доларів за акцію, багато аналітиків вважали її залежною від урядових контрактів. Однак Івс відчув мовчазну еволюцію, коли компанія здобувала позиції у корпоративному секторі та здійснювала стратегічну трансформацію, яку ще не оцінила Уолл-стріт.

28 липня 2023 року Івс почав висвітлювати Palantir у Wedbush з рейтингом Outperform і цільовою ціною 25 доларів, що більш ніж на 50% перевищує попередню ціну закриття 16,15 доларів. З розвитком можливостей ШІ у Palantir, Івс поступово підвищував свої цілі, називаючи компанію «Мессі ШІ» у порівнянні з легендарними навичками Ліонеля Мессі у футболі. Сьогодні акції торгуються близько до 180 доларів, що є красномовним підтвердженням тези Івса і моделлю, як розпізнати трансформаційних переможців раніше, ніж це зробить широка аудиторія.

«Palantir залишалася ігнорованою роками», — зазначає Івс. «Але спостерігати за тим, що створював Алекс Карп і його команда, і бачити, як ціна зросла з 10 доларів до нинішнього рівня, було неймовірно надихаюче.»

Висновок: вирішальний момент

Ключове значення нинішньої фази інвестицій у ШІ полягає у її незворотності та структурності. Це не циклічний або тимчасовий феномен, а цілеспрямована та масштабна побудова інфраструктури для наступної епохи глобальної економіки. Компанії «другої, третьої і четвертої хвилі» — особливо у сфері кібербезпеки — стають не менш важливими бенефіціарами технологічних гігантів, оскільки впровадження ШІ прискорюється і відкриває нові горизонти можливостей. Історія підказує, що ті, хто сьогодні виявляє ці трансформаційні тенденції, ймовірно, опиняться на правильній стороні економічної історії наступних десятиліть.