Надія та небезпека: Як криптовалюта стала фінансовим мінним полем за Трампа

Надходження адміністрації Трампа спричинило безпрецедентну підтримку сектору криптовалют. Однак швидкість зростання та інновацій у галузі також відкрила ящик Пандори фінансових ризиків, які можуть нашкодити всій економіці.

Швидка трансформація корпоративної стратегії: “Crypto Treasury” лихоманка

З початку літа на Уолл-стріт спалахнула нова бізнес-модель. Експерти та інвестори почали активно просувати стратегію, яка є простою, але інноваційною: взяти невелику публічну компанію, змінити її фокус на накопичення цифрових активів і підвищити привабливість на ринку за рахунок криптоволодінь.

Відомі як “Crypto Treasury Companies” або DAT, ця модель швидко поширилася. За даними крипто-консалтингових організацій, ця тенденція відображає ширший тренд. Майже 250 публічних компаній по всій США почали активізувати стратегічне накопичення криптовалют. Ця кількість постійно зростає щомісяця.

Ентоні Скрамуччі, колишній радник президента, був одним із тих, хто побачив потенціал цієї моделі. “Спочатку все було дуже просто,” — сказав Скрамуччі про свій перший досвід у цій стратегії. Його рішення стати стратегічним радником у трьох компаніях швидко принесло успіх — але це не тривало довго.

Восени, коли волатильність ринку зросла, цінові показники компаній, у яких працював Скрамуччі, різко впали. Найбільше падіння склало понад 80%, що стало першим попереджувальним сигналом для агресивної стратегії.

Ловушка кредитного плеча: як почався великий ліквідаційний процес

Реальна небезпека полягає не лише у падінні цін — вона у структурі нових фінансових продуктів. Багато крипто-трейдингових платформ запровадили інструменти з високим кредитним плечем, що дозволяють трейдерам збільшувати ставки до 10 разів. За рік глобальний крипто-кредитний ринок досяг рекордних $74 мільярдів доларів, що зросло на $20 мільярдів за один квартал.

Ця система працювала, поки ринок зростав. Але в жовтні, коли президент країни оголосив про нові обмеження на торгівлю, ринок криптовалют зробив глибокий вдих і почав падати. За одну ніч було ліквідовано позицій з кредитним плечем на суму понад $19 мільярдів доларів у всьому світі, що торкнулося 1,6 мільйонів трейдерів.

Наслідки були дуже серйозними. Багато великих торгових платформ зазнали технічних збоїв під час різкого зростання обсягів торгів. Деякі користувачі стикнулися з замороженими рахунками і не змогли закрити позиції вчасно. Дерек Бартрон, розробник програмного забезпечення з Теннессі, повідомив, що втратив майже $50 000 через затримки у системі. “Наче наші гроші були закриті у платформі, і нічого не залишалося, окрім спостереження за падінням,” — сказав він.

Реальні втрати: історії окремих людей за крахом ринку

Впровадження нової моделі крипто-казначейства не принесло всім перемог. Алан Тех, менеджер активів із Майамі, інвестував $2,5 мільйона у одну з піонерських компаній із крипто-казначейством, яка активно тримала Solana. У вересні ціна компанії досягла $40 за акцію. У грудні вона впала до $7.

Втрати Алана Теха? Майже $1,5 мільйона. “Раніше всі були переконані, що ця стратегія безпрограшна,” — згадує він. “Зараз я розумію, що потрібно бути більш обережним.”

Його досвід не є ізольованим. Волатильність цифрових активів стала важкою для прогнозування навіть для досвідчених інвесторів. Наші дані показують, що патерн зростання і падіння не слідує традиційним ринковим циклам.

Регуляторна дилема: інновації проти ризиків

На фоні хаосу на ринку SEC США стоїть перед критичним рішенням. Агентство створило спеціальну робочу групу з криптовалют і почало співпрацювати з десятками компаній, що шукають регуляторної ясності.

Позиція голови SEC є відкритою. Хоча він визнає потенціал токенізації активів як “значний технологічний прорив,” інші регуляторні лідери мають глибші занепокоєння. Помічник секретаря з фінансової стабільності попередив прямо: “Межі між спекуляцією, азартними іграми та інвестиціями стають розмитими. Мене це дуже турбує.”

Часовий фактор відкритості регулювання зручний для гравців галузі. Крипто-підприємці збираються на високорівневі зустрічі та офіційні заходи у Вашингтоні, просуваючи ідею токенізації акцій, нерухомості та інших активів на блокчейні.

Связок World Liberty Financial: бізнес і уряд у тіні

Одним із найзначущих розвитку є глибина зв’язків між крипто-бізнесами та урядовими колами. Стартап World Liberty Financial, з радниками з президентської родини у раді, співпрацює з компаніями, які прагнуть залучити $1,5 мільярда для криптоініціатив.

Ця співпраця спричинила ланцюг проблем. Партнерська компанія оголосила, що її керівник під слідством у закордонній юрисдикції, а керівники об’єдналися. Ціна акцій впала на 85%.

Публічно розкриті угоди про розподіл доходів показують, як приватні інтереси отримують вигоду, а рішення публічних органів — вплітаються у бізнес-інтереси. Кожна транзакція з партнерами генерує комісійні, що йдуть до відповідних бізнес-структур.

Більша картина: системний ризик нависає

Взаємозв’язок крипторинку із традиційними фінансами стає дедалі небезпечнішим. У 2022 році ізоляція крипто-кризу торкнулася лише сектору. Тепер же відкритий інтерес у ф’ючерсах з кредитним плечем становить $200 мільярдів доларів, і багато публічних компаній мають значний ризик.

Економісти з Федеральної резервної системи попереджають, що хвиля токенізації активів може поширити ризики крипторинку на всю фінансову систему. “Це може послабити здатність політиків підтримувати стабільність,” — йдеться у їхній оцінці.

Іронія полягає в тому, що ця інновація працює у регуляторному середовищі, яке галузь вже вважає максимально підтримуваним. Але підтримка без належних запобіжних заходів може призвести до наслідків, більших за кризу 2008 року.

Пам’ять і поразки: погляди інсайдерів

Лідери криптоіндустрії залишаються оптимістами. “Високий ризик — високий дохід,” — кажуть керівники інвестиційних компаній. Для них волатильність ринку — не попередження, а можливість.

Однак наше дослідження показує інші історії. Інвестори, що долучилися на ранніх етапах, очікували сталого зростання. Вони бачили драматичні бум і раптові крахи без логічної закономірності — лише азартні ігри, обгорнуті у фінансову мову.

Криптовалютна революція у сфері активів Мінфіну США стала центром політичних дискусій. Але швидкість впровадження переважає мудрість. Регуляторна база досі не встигає за інноваціями, а розриви між новаціями та контролем постійно зростають.

Головне питання — не чи буде наступна криза криптовалют, а коли саме.