Зміцнення юаня може відкрити новий шлях підтримки для цінової динаміки Біткоїна

Біткоїн історично був чутливим до змін у глобальних потоках капіталу та макроекономічних вітрах. За $92,97K, недавнє посилення китайського юаня створює цікаву фон, яка може підтримати ціновий імпульс через кілька каналів, крім простого наративу про втечу капіталу, що циркулює вже роками.

Ралі юаня та політичний простір Китаю

Обмінний курс юань до долара нещодавно досяг 7.043 — найсильнішого рівня з початку жовтня. За рік, валюта зросла приблизно на 1%, відновившись після слабкості у квітні, коли вона торгувалася близько 7.3504. Це зростання важливе не лише як валютний рух, а й як сигнал економічної позиції Китаю. За словами спостерігачів ринку, стабільно сильний юань може дозволити Пекіну впроваджувати додаткові фіскальні та монетарні стимули, спрямовані на боротьбу з дефляційною спіраллю, яка стримує зростання.

Механізм простий: сильніша валюта зменшує витрати на імпорт, що природно стримує внутрішню інфляцію. З меншим зростанням ціновго тиску, політики отримують гнучкість для застосування стимулів без ризику неконтрольованої інфляції — фактично створюючи простір для більш м’яких політик.

Макроекономічна передача до ризикових активів

Останні дані, що показують слабкі роздрібні продажі та м’які показники корпоративних інвестицій, посилили заклики до підтримки економіки Китаю. Важливо, що цей фон може компенсувати очікувані негативні чинники для ризикових активів. Японія та Австралія стикаються з зростанням вартості позик, а Федеральна резервна система, ймовірно, візьме курс на більш обережне зниження ставок. Однак, якщо Китай впровадить скоординовані стимули, загальний ефект може бути у послабленні глобальних фінансових умов, що історично підтримувало попит на криптовалюти та інші активи з високим ризиком.

Механізм перерозподілу Центрального банку

За лаштунками, посилення юаня ймовірно спонукає Народний банк Китаю втручатися, купуючи долари для стабілізації валюти. Ці долари не зникають — вони перерозподіляються і реінвестуються у резервний портфель центрального банку, який тримає сотні мільярдів у основних валютах, включаючи євро, йену та інші. Цей процес перерозподілу, зберігаючи баланс портфеля, має побічний ефект: він чинить тиск вниз на індекс долара США.

Зв’язок між слабкістю долара і Біткоїном добре встановлений. М’якший долар зазвичай стимулює попит на активи, номіновані в доларах, включаючи криптовалюти, одночасно пом’якшуючи загальні фінансові умови та знижуючи вартість капіталу. За суттю, коли центральний банк купує долари і випускає більше юанів для фінансування цих покупок, він вводить ліквідність у систему. Це поєднання — послаблення долара і одночасне розширення глобальної грошової маси — історично сприяло спекулятивним активам.

Що далі

Злиття цих факторів — посилення юаня, що дозволяє політичну підтримку, сигнали економічних стимулів Китаю та тиск на долар — створює більш сприятливе середовище для ліквідності для Біткоїна. Чи вдасться цьому фону достатньо змінити недавній тиск вниз і відновити довіру ринку, стане ясно у найближчі тижні, коли будуть оприлюднені економічні дані та політичні оголошення.