Зниження ставок ФРС підсилює ринковий песимізм: Bitcoin залишається у зоні нестійкого балансу

Федеральна резервна система у середу ухвалила зниження монетарної політики на 25 базисних пунктів, третє за рік. Однак результати не надихнули інвесторів так, як можна було очікувати. За даними прес-служб, розподіл голосів (9-3 з протилежними позиціями) свідчить про глибокі розбіжності всередині інституції щодо наступних кроків економічної політики США. Ця “хибна позначка”, яка позначає сьогоднішнє рішення, спричинила непорозуміння та несподівану волатильність на ринку криптовалют.

Біткойн передбачив оголошення, піднявшись понад $94 000 у понеділок, під впливом спекуляцій перед FOMC. Однак повідомлення у ЗМІ про розкол у Федрезерві між тими, хто боїться тривалого зростання інфляції, та тими, хто підтримує подальше послаблення, змінили напрямок. Сьогодні котирування коливаються навколо $93.11K, з зниженням на 2,06% за останні 24 години, неспроможний стабілізуватися в психологічній зоні $100 000, яку ринок продовжує переслідувати.

Чому Біткойн не злітає попри зниження ставок

Аналітики Glassnode визначили нестабільну структуру ринку, яка захоплює BTC. Монета залишається стиснутою між двома ключовими рівнями: середньою короткостроковою вартістю $102 700 вгору та “True Market Mean” у $81 300 вниз. Цей стиснутий коридор не є здоровим діапазоном консолідації, а швидше етапом високої напруги, де продавці підтримують постійний тиск.

Дані on-chain малюють картину структурної слабкості. Попит на ф’ючерси зменшується, тоді як ціна намагається зростати — розбіжність, яка сигналізує про відсутність спекулятивної довіри. Паралельно, нереалізовані збитки портфелів досягли 4,4% за 30-денним рухомим середнім, найвищого рівня за два роки, що збільшує ймовірність форсованих ліквідацій у міру того, як власники у збитках піддаються психологічному тиску.

Динаміка реалізації прибутків блокує відновлення

Парадоксально, саме ті, хто мав би стимулювати зростання, стримують його. Довгострокові холдери (більше року утримання) зафіксували понад $1 мільярд доларів щодня у прибутках, з піками до $1,3 мільярда, реалізуючи свої позиції саме коли ціна наближається до критичних порогів. Одночасно, реалізовані збитки сягнули $555 мільйонів щодня — рівня, який спостерігався під час краху FTX у 2022 році, що є ознакою хвилі капітуляції серед малих інвесторів.

Ця комбінація агресивного розподілу великими власниками і ліквідацій малих створює атмосферу недовіри, яка тримає BTC під тиском. Рівень опору $95 000–$102 000 є психологічною бар’єрою, яку ринок багаторазово намагається прорвати без успіху, ще більше закріплюючи уявлення про слабкість.

Спотовий ринок тягне, ф’ючерси залишаються позаду

CryptoQuant виявив значну аномалію: відскок Біткойна з листопада (коли він досяг мінімуму в $92 700), був переважно зумовлений спотовими покупками, а не спекуляціями з плечем. Поки ціна досягала нових рівнів, відкритий інтерес на ринку деривативів залишався у спаді, підтверджуючи, що рух позбавлений структурної спекулятивної компоненти, характерної для підтримуваних ралі.

Ринок ф’ючерсів, який історично відповідає за 90% загальної активності, демонструє застійний обсяг. Спотовий обсяг становить лише 10% від загальної активності, що недостатньо для підтримки тривалого зростаючого імпульсу, якщо перспективи подальшого монетарного послаблення зменшаться. Аналітики попереджають, що без активізації фінансового важеля економіка ціни Біткойна залишається крихкою і вразливою до інверсій.

Час грає проти зростаючих

Кожен день, коли Біткойн залишається під $100 000, збільшує накопичення прихованих збитків, запускаючи психологічний і технічний механізм, що підсилює продажі. Вікно для рішучого зростання звужується, оскільки структурні тиски продовжують тиснути на ринок. З волатильністю, яка може посилитися, якщо очікування щодо зниження ставок зміняться, ринок залишається у стані нестійкої рівноваги, де будь-який мінімальний негативний імпульс може спричинити значну корекцію.