Зростання економіки США переосмислює ставки щодо наступного кроку Федеральної резервної системи

Третій квартал завершився позитивними несподіванками в економіці Північної Америки, зафіксувавши зростання ВВП на 4,3%, що є найвищим показником за останні двадцять чотири місяці. Такий міцний показник економічної активності спричинив негайне переоцінювання ринків фіксованого доходу, запустивши коригування очікувань щодо монетарної політики, яку Федеральна резервна система ухвалить у своїх наступних рішеннях.

Рух у державних облігаціях відображає нові ринкові динаміки

Після оприлюднення показника ВВП доходність американського боргу зазнала значних коливань протягом сесії. Дохідність десятирічних казначейських облігацій досягла внутрішньоденних максимумів близько 4,165%, що контрастує з їхньою попередньою поведінкою у цей день, коли вони демонстрували корекції. Ці рухи не є ізольованими: різниці у доходності між американським боргом і його міжнародними аналогами також свідчать про цю динаміку. Німецькі облігації торгувалися з різницею у три базисні пункти нижче за американський рівень, тоді як британські борги показували розрив у два базисні пункти при схожому терміні погашення.

Монетарна політика: від пом’якшення до відносної жорсткості

Найважливішим для ринкових операторів є те, як ці дані переорієнтовують очікування щодо курсу дій Федеральної резервної системи. Після публікації ВВП ставки на ринках похідних інструментів змістилися у бік більш обмежувальної позиції на січневу зустріч, зменшивши ймовірність такого глибокого зниження ставок. Якщо раніше передбачалося зниження на чотири базисні пункти, то нові оцінки вказують лише на зменшення на три базисні пункти. Ця зміна наративу підкреслює, як міцні економічні дані підсилюють перспективи більшої обережності з боку американського монетарного органу.