Виходи ETF прискорюють відкат Біткоїна, тоді як дані в блокчейні показують паніку китів

Фонди, що котируються на біржі (ETF) з Біткоїна, зазнають значного відтоку капіталу в останні торгові дні. За повідомленнями Farside Investors, виводи склали $188 мільйонів у поточному тижні, причому BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) очолив виводи з $157,3 мільйонів і приблизно 1 792 Біткоїни залишили фонд. Ця ситуація з інституційним виводом збігається з ціною BTC, яка коливається навколо $93 060 (з падінням на 2,10% за 24 години), що значно нижче недавніх максимумів, які ринок очікував закріпити.

Скорочення кількості китів і акул як ознака структурної слабкості

Дані в блокчейні, надані спеціалізованою компанією Santiment, виявляють тривожну трансформацію у розподілі володінь. Загальна кількість адрес гаманців, що мають принаймні один Біткоїн, скоротилася на 2,2% з моменту досягнення свого річного піку 3 березня. Цей рух відображає схожу модель, що спостерігалася в попередніх бичих циклах, коли дрібні акумулятори починали капітулювати під тиском зниження.

Однак у цій історії є цікава особливість. Гаманці, що контролюють понад один Біткоїн, колективно збільшили свої позиції приблизно на 136 670 BTC за той самий період. Ця різниця свідчить про стратегічне накопичення інституційних китів, тоді як середні акули залишають позиції, що історично передує значним волатильним рухам.

Відлуння циклу 2021 року: чи повторюється історія?

Аналитик ринків криптовалют Tracer виявив тривожні паралелі між поточною структурою цін і сценарієм, що розгортався у 2021 році. За його технічним аналізом, Біткоїн малює патерн подвійної вершини з подальшими каскадними продажами, з тимчасовими відскоками перед новими падіннями. Прогнозуємо, що тимчасовий відскок може підняти BTC до $100 000, але якщо історичний патерн справдиться, подальший крах буде неминучим, можливо, опустивши ціну нижче $60 000.

Цей сценарій збігається з тезою деяких аналітиків, які попереджають про недостатню підготовленість ринку. Екстремальна волатильність і хаотичні рухи за останні тижні свідчать про те, що кожна спроба відновлення стикається з майже миттєвим натиском продавців. Біткоїн також демонструє дивну негативну кореляцію з активами, які традиційно повинні його підтримувати: американськими технологічними акціями і металами, такими як золото і срібло.

Дилема ліквідності в умовах затиснутого ринку

Комбінація масових виходів ETF, скорочення кількості менших гаманців і несподіваних негативних кореляцій малює картину зниження ліквідності. Ринок Біткоїна наразі стикається з фундаментальним викликом: інституційні потоки, що рухали попередній цикл, здається, починають змінювати напрямок.

З ринковою капіталізацією у $1,859 трильйонів і обсягом за 24 години у $844,09 мільйонів, абсолютна ліквідність залишається стабільною, але патерни потоків вказують на перерозподіл, а не на чисте накопичення. Це справжній індикатор, за яким мають стежити трейдери: не ціну на даний момент, а напрямок руху інституційного капіталу у майбутніх циклах.