Прибутки не випереджають ризики, цей цикл зростання криптоактивів, ймовірно, припиниться.

Згідно з аналізом стратегів з сировинного сектору Bloomberg New Economy, є один феномен, який заслуговує на увагу: з точки зору співвідношення доходу та ризику, криптоактиви фактично поступаються глобальним акціям. Це може передавати сигнал — швидке зростання ризикових активів у цьому циклі наближається до свого кінця.

Порівняльні дані викликають деяке незручність

Розглянемо конкретні цифри. За період з кінця 2017 року до 30 грудня, індекс Bloomberg Galaxy Crypto Index (BGCI) зріс приблизно на 90%, що звучить непогано. Але порівняно з загальною ринковою капіталізацією глобальних акцій, цей приріст у 90% фактично майже нічого — не перевищує ринковий тренд.

Де ж проблема? Волатильність. За той самий період річна волатильність криптоактивів була приблизно у 7 разів вищою за глобальні акції. Іншими словами, щоб заробити ці 90%, ви повинні були прийняти ризик у 7 разів більший.

Що це означає

З точки зору інвестиційної термінології, це називається поганою ефективністю з урахуванням ризику. Простими словами: ціна ризику не окупається відповідною віддачею.

У традиційних фінансах така ситуація зазвичай спостерігається на етапі занепаду певного класу активів або коли потенціал для подальшого зростання обмежений. Що стосується поточного ринку криптоактивів, це може свідчити про те, що цей цикл швидкого зростання ризикових активів вже досяг своєї точки повороту.

Хоча подальший розвиток подій залежить від ринкової ситуації, цей сигнал заслуговує на серйозне обмірковування трейдерами та інвесторами.