Повний аналіз «фокусу» тарифів Трампа: практичний посібник з дій

null

Автор: The Kobeissi Letter

Переклад: Jesse

Це глибокий аналіз від The Kobeissi Letter щодо тарифних інцидентів на Гренландії та “тарифної стратегії” Трампа.

Чи повернеться торговельна війна через нові тарифи на Гренландії?

Щойно президент Трамп оголосив про введення нових тарифів на ЄС і підтвердив свою головну стратегічну мету: придбати Гренландію. Це включає з 1 лютого введення нових тарифів у розмірі 10% на Данію, Норвегію, Швецію, Францію, Німеччину, Велику Британію, Нідерланди та Фінляндію.

Крім того, ці тарифи будуть підвищені до 25% з 1 червня і не будуть скасовані до досягнення угоди щодо Гренландії. За словами Трампа, ця угода має бути “повною та всеохоплюючою” покупкою Гренландії.

Перш ніж аналізувати нашу точну стратегію, потрібно спочатку зазначити: торговельна війна стала “циклічною протидією”. Тарифи завжди повертаються у найнеочікуваніші моменти, а потім повільно зникають. Це результат “тарифної стратегії” Трампа, яка ретельно спланована.

Останній приклад стався 10 жовтня, коли Трамп погрожував з 1 листопада (тобто через лише 21 день після оголошення) ввести 100% тарифи на Китай. Ця дата звучить знайомо, оскільки вона є невід’ємною частиною цього керівництва. Після оголошення індекс S&P 500 ф’ючерси напередодні закриття знизилися на -3.5%.

10 жовтня - Трамп погрожує ввести 100% тарифи на Китай

Трамп завжди починає з каральних і погрожуючих повідомлень, що є частиною його тактики переговорів. І ця тактика дуже ефективна для нього. У конфлікті з Китаєм у жовтні було підписано нову торгову угоду, і Китай скасував обмеження на експорт рідкісних земних металів, що Трамп назвав шкодящими для США.

Цього разу заява була зроблена у суботу, а ф’ючерси ринку відкриються лише у понеділок ввечері (оскільки понеділок — державний вихідний). Реакція ринку може супроводжуватися схожим “емоційним розпродажем”, але враховуючи час для засвоєння новин, вплив може бути менш значним.

Все це — частина “тарифної стратегії” Трампа, і нижче ми детально її опишемо:

Керівництво по тарифній стратегії

До 2025 року наші інвестиційні стратегії майже вдвічі перевищують прибутковість індексу S&P 500, і це в значній мірі завдяки тому, що ми рано реагували на коливання цін активів під час торговельної війни. Нижче наведено конкретні стратегії, які ми застосовували:

Повний покроковий посібник реагування на торговельну війну Трампа:

П’ятниця: Трамп випускає неоднозначне повідомлення, що натякає на введення тарифів на окремі країни або галузі. З ростом невизначеності ринок падає. Ця подія почалася у п’ятницю, коли Трамп погрожував тарифами на Данію.

Пізніше того ж дня або трохи пізніше (у суботу): Трамп оголошує про новий великий тариф, зазвичай понад 25%.

Субота і неділя: Трамп у період закриття ринку повторює погрози тарифами, щоб посилити тиск і максимізувати психологічний ефект.

Вихідні: країни, на які спрямовані ці заходи, зазвичай публічно реагують або дають сигнали про готовність до переговорів.

Неділя о 18:00 за східним часом (у цей раз — у понеділок ввечері): відкриття ф’ючерсів, ринок реагує емоційно на новини про тарифи, ціни ф’ючерсів падають.

Понеділок і вівторок: Трамп продовжує публічно тиснути, але інвестори починають усвідомлювати, що тарифи ще не набрали чинності і до їх впровадження (наприклад, 1 лютого) залишаються кілька тижнів.

У середу того ж тижня: з’являються покупці, що починають купувати на дні, викликаючи тимчасовий відскок, але цей тренд зазвичай зникає і призводить до нової хвилі падінь. Це зазвичай час, коли “розумні гроші” починають купувати.

Наступний вихідний (близько тижня потому): Трамп публікує повідомлення, що переговори тривають, і він разом із лідерами цільових країн шукає рішення.

Того вихідного вечора о 18:00: з оптимізмом відкриваються ф’ючерси, ринок зростає, але після відкриття спотового ринку у понеділок — зростання зменшується.

Понеділок після відкриття: Міністр фінансів Бесент (Bessent) та інші високопосадовці з уряду з’являються у прямому ефірі, щоб заспокоїти інвесторів і підкреслити прогрес у переговорах.

Наступні 2-4 тижні: високопосадовці уряду Трампа постійно повідомляють про прогрес у торговельних угодах.

Зрештою: Торговельна угода офіційно оголошується, і ринок досягає історичних максимумів.

Цикл: починаємо з кроку 1 і повторюємо.

Звичайно, це не є 100% гарантійним маршрутом, але за нашим досвідом, з січня 2025 року майже всі спалахи торговельної війни слідували приблизно одному й тому ж сценарію.

Зверніть увагу: цього разу план Трампа щодо придбання Гренландії безперечно вищий за вимоги щодо зменшення експортного контролю Китаю. Тому процес реалізації цієї стратегії може зайняти більше часу, але він буде слідувати подібній послідовності подій.

Ключовий момент — час

Вся переговорна стратегія Трампа зосереджена на часі та тиску. Він надає 2-3 тижні буферу перед вступом тарифів у силу, щоб досягти угоди. Мета Трампа — щоб ці тарифи ніколи не набрали чинності, йому потрібна саме угода. Це також пояснює, чому ці оголошення все частіше з’являються у вихідні, коли ринок закритий. Він підсилює загрози до межі. Саме тому вони працюють: якщо б вони справді вступили у силу і тривали, це могло б серйозно вплинути на ринок і змінити світ.

У попередній торговельній війні з Китаєм 1 листопада Трамп оголосив про нову торгову угоду з Китаєм — і саме цей день був запланований як дата вступу 100% тарифів у силу.

Зрештою, ті, хто зберігав об’єктивність і дотримувався процесу під час коливань у торговельній війні, отримують найкращі умови для торгівлі в історії.

Як вже згадувалося, цей об’єктивний і системний підхід дозволив нам перевищити ринкові бенчмарки. На рисунку нижче показано, що з 2020 року наші інвестиційні стратегії дають майже п’ятірковий дохід у порівнянні з індексом S&P 500.

Висновок

Цього разу план Трампа щодо придбання Гренландії дійсно вищий за попередні вимоги. Волатильність на ринку може тривати довше, але ми хочемо підкреслити нашу початкову позицію: найкращі трейдери заробляють на коливаннях цін активів, викликаних заголовками торговельної війни.

Волатильність — це можливість.