Механізми покупок з'являються, але важко зупинити спад, біткойн дивно слабне під очікуваною підтримкою

16 січня 2026 року — поточна ціна біткойна становить 95,44K доларів США, що на понад 19% нижче за максимум у жовтні 126,08K доларів США. Проте, незважаючи на більш ясну регуляторну базу, більш прозорі канали для інституцій, а також явну політичну підтримку, ціна продовжує тиснути вниз. Цей «ведмежий ринок за сприятливих умов» став однією з найхимерніших явищ сучасного криптовалютного ринку.

Неуспіх інституційної підтримки: нові гроші не заходять

Реформи останніх двох років вже дали свої плоди. ETF на біткойн залучили мільярди доларів, корпоративні інвестори постійно збільшують свої позиції, а регульовані торгові продукти розширили доступ інституцій. За історичним логікою, ці фактори мали б підштовхнути ціну активу вгору.

Але реальність зовсім інша. Попри чисельну підтримку, біткойн у таких умовах поступово втрачає позиції. Вивід ETF-капіталу у розмірі 52 млрд доларів став новою нормою, ринок деривативів відображає обережність, а не оптимізм — ставки за позиками низькі, ціни опціонів консервативні. Навіть якщо Michael Saylor та його компанія Strategy продовжують купувати, це не здатне викликати хвилі на ринку.

Менеджер портфеля Apollo Crypto Pratik Kala прямо каже: «Багато позитивних факторів мають створювати сильну підтримку, але новий попит на ринку майже відсутній, і ця різниця стала несподіванкою для багатьох інвесторів».

Від панічних продажів до вагань учасників

Цьке падіння — не паніка краху, а повільне, поступове згасання.

На початку жовтня спостерігалася хвиля закриття леверидж-позицій, що зняло ризики на 190 млрд доларів. Але згодом ринок не відновив леверидж, натомість увійшов у дивну стагнацію — учасники не поспішають продавати, але й не прагнуть швидко входити. Це створює «цінову вакуумність»: обсяг торгів зменшується, ліквідність висихає, і ринок повільно йде вниз у пошуках нових попитів.

З початку року біткойн втратив понад 7%, хоча й не досяг рівнів історичних медвежих ринків, але саме ця беззвучна і невизначена динаміка падіння викликає у інвесторів ще більшу невпевненість.

Відрив від фондового ринку поглиблює сумніви

Ще одним сигналом є розширення розриву між біткойном і традиційними ризиковими активами. Індекс S&P 500 постійно оновлює рекорди, технологічні акції лідирують, але біткойн не йде в ногу. Колись тісно пов’язані активи тепер рухаються незалежно.

Це натякає, що ціновий тренд визначають саме унікальні фактори криптовалюти, і ширший ризиковий апетит уже не здатен піднімати ціну біткойна. Для інвесторів це ставить нове питання: яка роль біткойна у диверсифікації портфеля під час стабілізації економіки?

Виведення прибутків довгострокових тримачів

Тиск іде з іншого боку. Багато ранніх покупців — вже прибуткові «кити» — почали продавати, коли ціна зросла. В умовах дефіциту нових покупців цей тиск на пропозицію стає особливо сильним, і ринок не може швидко його поглинути.

Вартість зрілості ринку

Якщо біткойн закінчить рік із зниженням — це буде четверте за історією падіння за рік. Але цього разу ситуація інша. Попередні роки падінь супроводжувалися кризами або технічними збоїми, а нинішнє падіння викликане глибшою трансформацією: ринок переходить у стадію зрілості.

У минулому активи з високим настроєм і левериджеві спекуляції піднімали ціну. У нову еру цього вже недостатньо. Потрібні реальні капітальні потреби, більш обережні учасники та високі стандарти довіри.

Поки рівень участі не зросте суттєво, навіть без негативних новин біткойн може залишатися під тиском на поточних рівнях. Це може бути необхідною корекцією, але для терплячих інвесторів це стане довгим випробуванням.