## Новини ринку кави: що рухає цінові коливання на арабіці та робусті?

Ринок ф'ючерсів на каву зазнає значної волатильності, викликаної злиттям факторів у сферах виробництва, пропозиції та валютних ринках. Розуміння цих динамік відкриває складний взаємозв'язок між впливом погоди, моделями експорту та глобальними рівнями запасів.

### Цінова динаміка та драйвери ринку

Березневі контракти на арабіку (KCH26) піднялися на 3,7%, збільшившись на 13,30 пунктів і досягнувши чотиритижневого максимуму. Тим часом, березневі ф'ючерси на робусту (RMH26) показали більш скромне зростання — на 1,61%, або на 63 пункти. Ця різниця підкреслює окремий тиск на кожен сорт кави, при цьому арабіка реагує більш гостро на проблеми виробництва.

Основним каталізатором зміцнення арабіки є Бразилія, яка постачає більшість світових бобів арабіки. Регіон Мінейраш — серце бразильської кавової галузі — зіткнувся з погодними труднощами на початку січня, отримавши лише 47,9 мм опадів за тиждень, що закінчився 2 січня. Це становить лише 67% від історичної норми регіону, що викликає побоювання щодо можливих наслідків для врожаю. Одночасно валютні коливання посилили цей ефект: посилений бразильський реал, досягши однорічних максимумів щодо долара США, зменшив стимули для експорту бразильських виробників, природно підтримуючи ціни.

### Картина по робусті та зростання експорту В'єтнаму

Робуста розповідає іншу історію. В'єтнам, домінуючий на світовому ринку робусти, значно збільшив експорт. Національне статистичне управління В'єтнаму повідомило, що експорт кави у 2025 році зріс на 17,5% у порівнянні з попереднім роком і склав 1,58 мільйона метричних тонн. Цей сплеск пропозиції обмежує зростання цін на робусту, незважаючи на підтримку з боку динаміки запасів.

### Динаміка запасів створює змішану картину

Рівні запасів дають суперечливі сигнали. Запаси арабіки, контролювані ICE, досягли мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків 20 листопада, хоча відновилися до 456 477 мішків до 24 грудня. Запаси робусти також сягнули мінімуму за рік — 4 012 лотів 10 грудня, з частковим відновленням до 4 278 лотів наприкінці грудня. Зазвичай менші запаси підтримують ціни, але цей тренд зменшується через очікування розширення виробництва.

### Перспективи: прогнози виробництва та пропозиції

Бразильське агентство з прогнозування кави Conab нещодавно підвищило оцінку врожаю 2025 року на 2,4%, тепер прогнозуючи 56,54 мільйона мішків порівняно з вересневим прогнозом у 55,20 мільйона мішків. В'єтнам також очікує значного розширення, з прогнозом виробництва 2025/26 у 1,76 мільйона метричних тонн або 29,4 мільйона мішків — максимум за чотири роки. Навіть асоціація кави та какао В'єтнаму припустила можливе зростання на 10% порівняно з попереднім сезоном за сприятливих погодних умов.

### Загальний контекст: глобальне балансування пропозиції

Міжнародна організація кави повідомила у листопаді, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень через вересень) знизився на 0,3% у порівнянні з попереднім роком і склав 138,658 мільйона мішків. Однак, Департамент сільського господарства США прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 становитиме 178,848 мільйона мішків — рекордний рівень із зростанням на 2% порівняно з попереднім роком.

Це сукупне виробництво приховує значні структурні зміни. Очікується, що виробництво арабіки скоротиться на 4,7% до 95,515 мільйона мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10,9% до 83,333 мільйона мішків. Виробництво у Бразилії ймовірно зменшиться на 3,1% до 63 мільйонів мішків, тоді як у В'єтнамі очікується зростання на 6,2% до 30,8 мільйона мішків. Закінчувальні запаси на сезон 2025/26 прогнозуються зменшитися на 5,4% до 20,148 мільйона мішків із 21,307 мільйона мішків у 2024/25.

### Наслідки тарифів та відновлення ринку

Покупці з США значно зменшили закупівлі бразильської кави під час дії високих тарифів. У період з серпня по жовтень — коли ці тарифи були чинними — імпорт бразильської кави знизився на 52% у порівнянні з тим самим періодом минулого року і склав лише 983 970 мішків. Хоча тарифи згодом були знижені, запаси кави у США залишаються відносно обмеженими, що потенційно підтримує ціни у найближчі місяці.

### Висновок ринку

Ринок кави балансуватиме між протилежними силами: короткостроковим дефіцитом пропозиції та погіршенням погодних умов, що підтримує арабіку, і розширенням глобальних виробничих потужностей та зростанням експорту В'єтнаму, що тисне на робусту. Напрямок цін, ймовірно, залежатиме від того, як виробництво відповідатиме прогнозам і чи прискориться відновлення запасів у наступному сезоні.