Чому капітал Нігерії стикнеться з реальністю у $230 мільйонів у 2025 році

Аплодисменти швидко вщухли. На демо-дні у листопаді засновниця фінтеху бездоганно презентувала свою ідею — ту саму історію, розказану п’ятдесят разів. Але коли інвестори запитали, чим її кредитний додаток відрізняється від інших 40 конкурентів у залі, настала тиша. Жорстка правда? Він не відрізнявся. Не суттєво.

Ця сцена розгорталася по всій фінтех-екосистемі Нігерії у 2025 році, але ніхто не говорив про це прямо. Замість цього вони дивилися на цифри: $230 мільйонів залучено у всьому секторі. Спад на 44% порівняно з $410 мільйонами у 2024 році. Те, що здавалося крахом, насправді було ще гірше — розрахунком.

Коли нігерійський капітал почав ставити складні питання

З понад 500 активних нігерійських фінтех-компаній лише 27 змогли залучити фінансування у розмірі $100 000 і більше. Це 5%. Інші 473 нічого не отримали.

Крістін Х. Вілсон, керуючий партнер фонду Innovate Africa, розставила все по місцях: «Розумний капітал тепер питає, чи вирішують фінтехи реальні проблеми, що розширюють економіку, або просто витягують оренду з існуючої вразливості.»

Мега-угоди 2024 року — наприклад, Series C Moniepoint на $110 мільйонів — приховували складну правду про траєкторію нігерійського капіталу. Коли Moniepoint залучив ще $90 мільйонів у жовтні 2025 року, це склало 40% усіх фінансувань у секторі за рік. LemFi отримала $53 мільйонів. Kredete закрила $22 мільйонів. Інші боролися за залишки.

Остін Окпагу, менеджер країни у Verto, по-іншому охарактеризував цей зсув: «Зниження фінансування у 2025 році більше стосується корекції ринку, ніж краху. У 2024 році воно було зосереджене на мега-угодах, а тепер ми бачимо понад 430 активних компаній, що переходять від спалювання готівки до генерування доходу.»

Реальна проблема, яку ніхто не вирішував

Зараз у Нігерії працює понад 500 фінтех-компаній. Але вони здебільшого створюють одне й те саме — цифрові гаманці, платіжні додатки, платформи кредитування, орієнтовані на ту тонку частку банківських споживачів. Продуктивний кредит для виробників? Рідкість. Рішення для грошового потоку у сільськогосподарських ланцюгах? Недофінансовані.

Нігерійський капітал звик до комфортної брехні: цифровізація — це фінансова інклюзія. Але Вілсон поставила під сумнів це: «Ключове питання змістилося з ‘Чи можемо ми цифровізувати існуючу поведінку?’ на ‘Чи створюємо ми нову економічну потужність?’»

Зікрах фінансування свідчив про те, що інвестори дійшли того ж висновку. Було більше додатків, але значно менше справжньої фінансової стійкості для домогосподарств, продуктивної здатності для МСП або розширення економічних можливостей.

Що насправді змінилося

Три сили одночасно тиснули на сектор. Центральний банк Нігерії запровадив жорсткіші заборони на реєстрацію та вимоги KYC. Інфляція сягнула 34.8% до грудня 2024 року. Волатильність валютного курсу зробила майже неможливим моделювання доходів у нарах, а капітал — важким для репатріації.

Генералістські венчурні фонди або призупиняли, або значно звужували свою нігерійську експозицію. Регуляторний тиск працював саме так, як і задумано — він відокремлював компанії з реальною інфраструктурою від тих, що працювали на межі часу.

Ніколай Барнвелл, засновник і CEO pawaPay, бачив цю схему раніше: «Ми бачили кілька бульбашок і крахів за роки. Люди захоплюються Африкою, але їхня увага коротка. Коли немає негайного задоволення для інвесторів, вони зникають.»

Майбутня переформатування

Але 2026 рік не буде простим консолідацією. Томі Девіс, керівник TVCLabs, спрогнозував «рекомпозицію» — більше M&A-активності на середньому ринку, багаторівневі капітальні структури, що поєднують місцевих ангелів, діаспорні синдикати, DFIs і венчурний борг.

«Екосистеми, що процвітають, будуть ті, що навчаться фінансувати зростання за допомогою кількох інструментів, а не лише одного чекового розміру», — запевнив Девіс.

Окпагу додав: «Консолідація через злиття і поглинання, як-от придбання Paystack Brass, дозволяє екосистемі перерозподіляти таланти та активи у більш ефективні моделі.»

Випробування попереду

Історія нігерійського фінтеху $230 мільйонів у 2025 році — це не про розрив у фінансуванні. Це про галузь, яка змушена відповідати на складніші питання щодо справжньої цінності. 27 компаній, що залучили гроші, ймовірно, мають відповіді. Інші 473 досі шукають.

Вілсон залишає виклик: Чи нігерійські фінтехи розширюють економічні можливості чи просто витягують оренду з існуючої вразливості?

Компанії, що знайдуть правильну відповідь, не просто переживуть 2026 рік. Вони визначать, яким стане африканський фінтех на наступне десятиліття. Але терпіння вже недостатньо. Інвестори хочуть доказів, що цифрові гаманці можуть стати економічними двигунами.

Ось справжнє випробування, яке зараз стоїть перед нігерійським фінтехом — не чи зможе він залучити гроші, а чи заслуговує на це.