Європейський центральний банк натякає на припинення зниження ставок, євро до долара стабілізувався вище за 1.1700

Євро демонструє стабільність у ранкових торгах в Азії, курс EUR/USD тримається біля рівня 1.1710, що відображає оптимізм інвесторів щодо економічних перспектив ЄС. Остання політична позиція Європейського центрального банку підтримує цю стабільність — керівний комітет вирішив залишити ставку без змін і водночас послати позитивний сигнал ринку щодо стійкості економіки зони євро.

Зміни у політиці ЄЦБ

З червня Європейський центральний банк утримує базову ставку на рівні 2.0%. Минулого тижня засідання ознаменувало можливе завершення циклу зниження ставок, оскільки учасники підвищили прогнози зростання економіки та інфляції. Глава ЄЦБ Кристін Лагард зазначила про серйозну невизначеність і уникнула конкретних вказівок щодо майбутньої політики. Така обережна риторика дозволяє трейдерам припустити, що ставки залишаться без змін щонайменше до червня наступного року.

Цей сигнал про паузу у політиці підтримує євро. Коли ринок вважає, що цикл послаблень завершено, відповідна валюта зазвичай отримує підтримку. Стійкість євро щодо долара частково відображає цю зміну очікувань.

Сигнали розходжень у політиці ФРС

Обстановка на іншому боці Атлантики є більш складною. У грудні ФРС знизила ставку на 25 базисних пунктів, встановивши цільовий діапазон федеральних фондів на рівні 3.50%-3.75%. Голова ФРС Джером Пауелл натякнув, що подальше підвищення ставок малоймовірне найближчим часом, і організація перебуває у режимі “очікування” для оцінки майбутніх економічних даних.

Однак очікування ринку суттєво відрізняються від офіційних вказівок ФРС. Графік точкових ставок показує, що у 2026 році може знадобитися лише одне додаткове зниження, але трейдери, що використовують інструмент CME FedWatch, закладають більш агресивні очікування — можливість двох або більше знижень у наступному році. Ця різниця у прогнозах може послабити долар і сприяти зростанню основних валютних пар.

Перспективи курсу та ринкові настрої

Обсяг торгів цього тижня, ймовірно, залишатиметься помірним через закінчення довгих святкових періодів. Така ситуація може підтримати подальше збереження стабільності EUR/USD у верхніх діапазонах.

Крос-курси, наприклад, EUR/AUD, також коливатимуться залежно від політики ЄЦБ та руху долара. Коли ЄЦБ поступово завершуватиме цикл зниження ставок, а ФРС залишатиметься у режимі помірної політики, привабливість європейських активів зросте.

Фундаментальні фактори, що впливають на євро

Євро — офіційна валюта 20 країн Європейського Союзу, і є другою за обсягом торгівлі валютою у світі після долара. У 2022 році частка євро у глобальній валютній торгівлі становила 31%, з середнім обсягом понад 2.2 трильйони доларів щодня. EUR/USD — найактивніша валютна пара, що становить близько 30% світових операцій, далі йдуть EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) і EUR/AUD (2%).

ЄЦБ, центральний банк зони євро, розташований у Франкфурті, Німеччина, відповідає за встановлення ставок і монетарну політику. Його головна мета — підтримувати цінову стабільність, контролюючи інфляцію або стимулюючи зростання економіки. Основний інструмент — ставка. Вищі ставки або очікування їх підвищення зазвичай позитивно впливають на євро, тоді як зниження — навпаки.

Основні економічні показники та політичний вплив

Щороку рада ЄЦБ проводить вісім засідань, до яких входять голови центральних банків країн зони євро та шість постійних членів ради (у тому числі голова ЄЦБ Кристін Лагард). Вони ухвалюють рішення щодо монетарної політики.

Інфляційні дані зони євро вимірюються за допомогою індексу споживчих цін (HICP), що є ключовим економічним показником. Якщо інфляція перевищує ціль у 2%, це змушує центральний банк підвищувати ставки для повернення до цільового рівня. Вищі ставки зазвичай підтримують євро, оскільки роблять зону євро більш привабливою для глобальних інвесторів, які можуть розміщувати тут капітал.

Економічні дані, такі як ВВП, індекси менеджерів з закупівель у виробництві та послугах, дані по зайнятості та індекси споживчих настроїв, безпосередньо впливають на рух євро. Сильна економіка сприяє зростанню курсу — залучаючи іноземні інвестиції та підвищуючи ймовірність підвищення ставок ЄЦБ, що зміцнює євро. Слабкі економічні показники зазвичай ведуть до падіння курсу.

Чотири основні економіки зони — Німеччина, Франція, Італія та Іспанія — мають особливе значення, оскільки вони становлять 75% економіки зони.

Торговий баланс — ще один важливий показник для євро, що відображає різницю між експортом і імпортом країни за певний період. Якщо країна експортує більше, її валюта зростає через надлишковий попит іноземних покупців. Позитивний торговий баланс сприяє зростанню валюти, негативний — навпаки.