#以太坊大户持仓变化 💥 Спершу застереження: не ведіться на заголовки новин, цього разу йдеться не про суперліберальну політику 2020 року, яка могла б підняти активи до небес, а про технічне обслуговування фінансової системи.

💸 Два поняття, які легко сплутати
Вчора ФРС провела масштабний нічний репо-операцію (одноденний обсяг склав 74,6 мільярда доларів), на перший погляд здається агресивною, але насправді це рішення для вирішення проблем короткострокової ліквідності банківської системи наприкінці року, щоб запобігти неконтрольованим коливанням ставок. Але ця операція суттєво відрізняється від справжнього кількісного пом’якшення (QE).

Що таке кількісне пом’якшення? Це коли центральний банк безпосередньо купує середньо- і довгострокові державні облігації, безперервно інжектуючи кошти в економіку, стимулюючи позики та зростання.

Цього разу операція ближча до "управління резервами" (RMP), тобто технічного поповнення ліквідності. Гроші переважно циркулюють у міжбанківській системі, важко масштабно проникнути у криптосферу, фондовий ринок або інші ризикові активи.

🚀 Який вплив це має на крипторинок?

**1. Психологічний ефект більший за реальний**
Ринок сприйме цей сигнал як ознаку того, що ФРС активно підтримує ліквідність, і короткостроково це може покращити настрій. Але не слід вважати це ключем до нової хвилі стрімкого зростання активів — це набагато складніше.

**2. Важливо, як далі розвиватиметься ситуація**
Загальний консенсус макро-трейдерів: це інструмент цілеспрямованого впливу, мета — повернути ліквідність з "досить напруженого" рівня до "нормального", а не сприяти справжньому пом’якшенню. Щоб Біткоїн продовжував рости, потрібні більш суттєві сигнали — наприклад, початок розширення балансу ФРС або суттєве зростання пропозиції стабільних монет.

**3. Важливо зберігати раціональність**
У контексті "патчів", а не "масштабного друку грошей", важко очікувати масштабного ралі, яке рухатиметься виключно за ліквідністю. За справжнім рухом стоять реальні купівлі-продажі на блокчейні, технічна підтримка таких основних монет, як $BTC $ETH, і ринкова активність.

**Наостанок:** Забудьте про мрію про "ліквідність як дивіденд". Ці операції — це стабілізатори фінансової системи, а не заправки для криптоекосистеми. Слідкуйте за даними на блокчейні, аналізуйте власний ритм BTC, і розвивайте здатність самостійно робити висновки — це правильний шлях.