Інternalні розбіжності Федеральної резервної системи вже стали публічними і є більш гострими, ніж уявлялося.

Останні висловлювання чиновника Федеральної резервної системи Мірана безпосередньо спричинили вибух на ринку: у 2026 році можливо потрібно буде знизити ставки більш ніж на 100 базисних пунктів. Це не м'яка політична корекція, а чіткий сигнал — яструбина команда вважає, що поточний політичний каркас явно занизький, і економічне зростання гальмується.

Порівнюючи з іншою позицією — яструбиною — можна побачити суть конфлікту. Яструбині чиновники наполягають, що поточна ставка вже знаходиться в "нейтральному діапазоні", натякаючи, що простір для подальшого зниження обмежений.

Цифри тут очевидні: ставка Федеральної резервної системи зараз коливається між 3.5% і 3.75%, але очікуваний ринком нейтральний рівень становить лише 3%. За логікою Мірана, це означає, що ставки потрібно швидко і суттєво знижувати, щоб повернутися до рівня, який справді потрібен економіці.

Це не лише політична дискусія, а й прямий хедж проти майбутнього напрямку ліквідності. Внутрішні розбіжності у центральному банку зазвичай передвіщають одну річ: шлях політики буде наповнений невизначеністю. Найбільше, чого боїться ринок, — це не односторонній напрямок, а "не знати, яку сторону обере ЦБ".

Коли чиновники Федеральної резервної системи починають використовувати такі фрази, як "значне перевищення 100 базисних пунктів", — повністю розгортається гра очікувань щодо ліквідності. Для трейдерів і тримачів активів зараз саме час готуватися до майбутніх коливань.