Золота ралі тримається біля $72.70, оскільки ставки на зниження ставок посилюються до 2026 року

Білий метал продовжує зростати, оскільки оптимізм інвесторів щодо зниження відсоткових ставок Федеральної резервної системи набирає обертів у переддень 2026 року. Загальна слабкість долара США, пов’язана з очікуваннями м’якої політики, створює сприятливі умови для дорогоцінних металів, особливо тих, що оцінюються в американській валюті.

Драйвери ринку: очікування політики виходять на передній план

Учасники ринку все більше враховують можливість зниження ставок ФРС щонайменше на 50 базисних пунктів протягом 2026 року, що є більш агресивним прогнозом, ніж той, що самі політики висловлювали на останньому засіданні з діаграмою точок. Це розходження між очікуваннями трейдерів і офіційними рекомендаціями ФРС стало ключовим драйвером для активів, які виграють від зниження реальних доходностей.

(XAG/USD) Silver наразі торгується біля рівня $72.70 у ранкові європейські години. Фон політики щодо відсоткових ставок залишається підтримуючим для дорогоцінних металів, оскільки зниження вартості позик зменшує альтернативну вартість утримання бездоходних активів, таких як срібло. Коли ФРС сигналізує про більшу монетарну підтримку, інвестори зазвичай переходять у захист від інфляції, створюючи природний попит на товари, номіновані у слабкій валюті.

Слабкість долара США, що супроводжує м’які сценарії зниження ставок, також має наслідки для міжвалютної динаміки. Оскільки долар США втрачає позиції, економіки, що виробляють товари, отримують вигоду, що може впливати на ширший динамічний спектр ринків, що розвиваються, і навіть прогнози щодо USD до CAD, враховуючи орієнтацію Канади на експорт товарів.

Економічний фон ускладнює наратив

Останні дані американської економіки продемонстрували змішану картину. Валовий внутрішній продукт несподівано прискорився до 4.3% у річному вимірі, перевищуючи як попередній квартал (3.8%), так і прогнози економістів (3.3%). Це сильніше, ніж очікувалося, зростання зазвичай означає меншу необхідність у зниженні ставок, але ринок срібла продовжує свій рух уперед незалежно від цього.

Причина полягає у вірі ринку, що імпульс зростання згодом зменшиться, що виправдовує можливий поворот ФРС до більш м’якої політики. Надходять дані щодо заявок на допомогу по безробіттю, які дадуть додаткові підказки про стійкість ринку праці, при цьому очікується, що початкові заявки залишаться стабільними на рівні 223 000.

Технічна картина: розтягнута, але цілісна

На денному графіку XAG/USD зберігається бичача структура, незважаючи на перекуплені показники. 20-денна експоненціальна ковзна середня продовжує зростати, а ціна тримається значно вище цього рівня підтримки. Індекс відносної сили (14) піднявся до 80.95, що свідчить про розтягнутий імпульс, який може призвести до короткострокової консолідації або відкатів.

Якщо з’явиться коригувальний тиск, 20-денна EMA забезпечить початковий рівень підтримки біля $63.07. Утримання вище цього рівня зберігає загальний висхідний тренд, тоді як прорив відкриє шлях до глибших корекцій, оскільки умови перекупленості знімаються. Технічна картина вказує на підтримку срібла структурними факторами, хоча короткострокові ризики волатильності зростають через екстремальні показники імпульсу.