Прогнози аналітиків щодо золота на 2026 рік.. Чи дійдемо ми справді до вершини у 5000 доларів?

Рік золота у 2025 році був незвичайним, оскільки дорогоцінний метал зазнав різких зростань, що дозволило йому перевищити позначку 4300 доларів за унцію в середині жовтня, перед тим як знизитися до районів 4000 доларів у листопаді. Ці коливання відкрили широкі питання для інвесторів щодо того, що очікує золото у 2026 році.

Основні економічні фактори та їхній вплив на золото

Поточне економічне середовище є головним рушієм руху цін на золото. Зростання ціни на золото співпало з зростаючими побоюваннями щодо сповільнення економік великих країн і поступовим поверненням політики м’якої монетарної політики, що спонукало інвесторів шукати безпечні активи, зокрема жовтий метал.

Глобальні центральні банки, особливо в країнах з ринками, що розвиваються, не припиняли купувати золото. У першому кварталі 2025 року центральні банки додали близько 244 тонн, що на 24% більше за середньоквартальні показники за попередні п’ять років. Варто зазначити, що 44% світових центральних банків зараз керують золотими резервами, порівняно з 37% рік тому.

Лідерами покупців стали Китай, Туреччина та Індія. Лише Народний банк Китаю додав понад 65 тонн, продовжуючи цю тенденцію вже 22-й місяць поспіль, тоді як Туреччина збільшила свої резерви понад 600 тон. Постійний потік корпоративного попиту вважається одним із найсильніших факторів для зростаючих прогнозів аналітиків щодо 2026 року.

Інвестиційний попит… зброя, що змінила гру

Цифри демонструють виняткову поведінку інвесторів. Загальний попит на золото, включаючи інвестиції, у другому кварталі 2025 року склав 1249 тонн, що на 3% більше в річному вимірі, але вартість зросла на 45%, до 132 мільярдів доларів.

Фонди ETF (біржові фонди, що інвестують у золото) залучили рекордні потоки, підвищивши свої активи до 472 мільярдів доларів наприкінці другого кварталу. Запаси досягли 3838 тонн, що на 6% більше за попередній квартал і наблизилися до історичного максимуму у 3929 тонн.

Лише у США потоки з фондів золота склали 21 мільярд доларів за перше півріччя 2025 року, що компенсувало зниження споживчого попиту та попиту на ювелірні вироби. Близько 28% нових інвесторів на розвинених ринках вперше додали золото до своїх портфелів і тримали позиції навіть під час корекцій, що сприяло стабільності цін.

Постачання… затримки, що підтримують ціни

Незважаючи на досягнення рекордного рівня видобутку на рівні 856 тонн у першому кварталі 2025 року, зростання склало менше 1% у річному вимірі, що є недостатнім для закриття зростаючої різниці між пропозицією та попитом.

Ще більше ускладнює ситуацію зменшення переробленого золота на 1%, оскільки власники зберігають свої активи у надії на більший прибуток. Цей дефіцит пропозиції створює постійний тиск на зростання цін, особливо враховуючи високий рівень попиту.

Витрати на видобуток також зросли значно. Середня глобальна вартість видобутку досягла приблизно 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищого рівня за останнє десятиліття. Це означає, що будь-яке розширення виробництва буде повільним і дорогим, що створює стратегічну дефіцитність, яка підтримує ціновий потенціал.

Федеральна резервна система та монетарна політика… ключовий фактор

У жовтні 2025 року Федеральна резервна система США знизила ставки на 25 базисних пунктів, довівши діапазон до 3.75–4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. У заяві було зазначено можливість подальших знижень, якщо ринок праці послабне або зростання сповільниться.

Деякі посадовці ФРС висловили готовність до додаткових кроків. Мішель Баумен прогнозує ще два зниження ставок до кінця 2025 року, тоді як Альберто Мусалім вказує на можливість ще одного зниження, але з обережністю через інфляцію.

Очікування трейдерів на інструменті “Fed Watch” закладають ще одне зниження на 25 базисних пунктів у грудні 2025 року, що стане третім зниженням у цьому році. Це передбачає зниження долара, і його обернена залежність від цін на золото вказує на можливе зростання цін.

За аналізами BlackRock, ставка ФРС може опуститися до 3.4% до кінця 2026 року за помірного сценарію. Якщо ці прогнози справдяться, реальні доходи від облігацій знизяться, що зменшить альтернативну вартість для золота як безвідсоткового активу і підвищить його привабливість як безпечного притулку.

Інфляція та державний борг… фактори, що підвищують попит

Світовий банк у квітні 2025 року прогнозує зростання цін на золото на 35% протягом року, з можливим незначним зниженням у 2026 році через зменшення інфляційного тиску, але ціни залишаться високими порівняно з попередніми роками.

Міжнародний валютний фонд попереджає, що світовий державний борг перевищив 100% ВВП, що викликає побоювання щодо стійкості фіскальної політики. Ці побоювання сприяють тому, що інвестори все частіше звертають увагу на золото як захист від знецінення купівельної спроможності.

Дані Bloomberg Economics показують, що 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року у очікуванні довгострокових фінансових ризиків.

Геополітична напруга… постійний драйвер

Торгові конфлікти між США і Китаєм, а також напруженість у Близькому Сході, спонукали інвесторів збільшити свою експозицію у золото як безпечний актив. Агентство Reuters повідомляє, що геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на 7% у річному вимірі.

Коли напруженість у Тайванському протоці та побоювання щодо енергопостачання зросли, спотові ціни підскочили понад 3400 доларів за унцію у липні 2025 року. З урахуванням збереження невизначеності, ціна на золото продовжила зростати і перевищила 4300 доларів у середині жовтня.

Ця історична поведінка показує, що будь-який новий шок у 2026 році може підштовхнути ціни до нових рекордних рівнів.

Доларовий рух та реальні доходи… ключовий обернений зв’язок

Зазвичай золото рухається у зворотному напрямку до долара США та реальних доходів за державними облігаціями. Ослаблення долара підвищує привабливість металу для іноземних інвесторів, тоді як високі доходи зменшують його попит.

У 2025 році індекс долара знизився на 7.64% від свого максимуму на початку року до 21 листопада, під впливом очікувань зниження ставок і сповільнення зростання. Доходи по 10-річних американських облігаціях знизилися з 4.6% у першому кварталі до 4.07% 21 листопада.

Це подвійне зниження посилило корпоративний попит на жовтий метал, оскільки інвестори прагнуть балансувати свої портфелі, віддаляючись від доларових активів. Аналітики Bank of America вважають, що цей тренд може підтримати прогнози аналітиків щодо 2026 року, особливо при стабільності реальних доходів близько 1.2%.

Прогнози аналітиків щодо 2026… очікувані рівні

HSBC прогнозує, що ціна на золото досягне 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, із середнім очікуванням у 4600 доларів протягом року, що значно вище за середній показник 2025 року у 3455 доларів. Банк базується на зростаючих геополітичних ризиках, зростанні боргів і нових інвестиціях.

Bank of America підвищив свої прогнози до 5000 доларів як потенційної вершини, із середнім очікуванням у 4400 доларів, але попереджає про можливий короткостроковий корекційний спад, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки.

Goldman Sachs оновив прогноз на 2026 рік до 4900 доларів за унцію, посилаючись на зростання потоків у фонди ETF і збереження купівлі центральними банками.

J.P. Morgan прогнозує, що ціна на золото досягне приблизно 5055 доларів до середини 2026 року, із середнім показником у 3675 доларів у четвертому кварталі 2025 року.

Загалом, найчастотніший діапазон серед провідних аналітиків — це 4800–5000 доларів, а середній — 4200–4800 доларів.

Прогнози аналітиків щодо золота на Близькому Сході

Регіон зафіксував значне зростання резервів центральних банків. Центральний банк Єгипту додав один тон у першому кварталі 2025 року, тоді як центральний банк Катару — 3 тонни.

В Єгипті аналітики прогнозують, що ціна може досягти приблизно 522,580 єгипетських фунтів за унцію у 2026 році, що на 158.46% більше за поточні ціни.

У Саудівській Аравії, якщо врахувати глобальні прогнози щодо наближення ціни до 5000 доларів за унцію, ціна може становити приблизно 18750–19000 ріалів за унцію (за фіксованим курсом між 3.75 і 3.80 ріалу за долар).

В ОАЕ, за аналогічними прогнозами, ціна може досягти приблизно 18375–19000 дирхамів за унцію.

Важливо зазначити, що ці прогнози базуються на припущеннях стабільності валютних курсів, збереження світового попиту та відсутності значних економічних потрясінь.

Можливий сценарій зниження… ймовірність корекції

Незважаючи на позитивні прогнози, банку HSBC слід враховувати, що зростальний імпульс може втратити силу у другій половині 2026 року, з можливістю корекції до 4200 доларів за унцію, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки. Однак банк виключає падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться масштабної економічної кризи.

Goldman Sachs попереджає, що тривале перебування цін вище 4800 доларів може поставити ринок перед “перевіркою цінової довіри”, тобто випробуванням здатності золота зберігати високі рівні при слабкому промисловому попиті.

З іншого боку, аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко прорвати вниз, завдяки стратегічним змінам у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу, а не просто спекулятивного інструменту.

Технічний аналіз… що каже графік?

Наприкінці тижня 21 листопада 2025 року золото закрилося на рівні 4065.01 доларів за унцію, після досягнення історичного максимуму у 4381.44 доларів 20 жовтня 2025 року.

Ціна прорвала висхідний канал на денному графіку, що простягався від низу серпня до середини жовтня, але все ще тримається основної тенденції зростання на короткостроковому і середньостроковому горизонті біля 4050 доларів.

Рівень 4000 доларів є сильним і важливим рівнем підтримки. Якщо ціна закриється нижче цього рівня, можливий тест рівня 3800 доларів (з рівнем корекції 50% за Фібоначчі) перед новим зростанням.

З опором перша цінова ціль — 4200 доларів, подальше пробиття відкриває шлях до 4400 і 4680 доларів.

Індекс сили відносної сили (RSI) знаходиться біля 50, що свідчить про нейтральний стан без явної переваги. Індикатор MACD зберігає сигнальну лінію вище нуля, підтверджуючи загальний висхідний тренд.

Технічний аналіз передбачає, що золото й надалі торгуватиметься у бічному каналі з тенденцією до зростання між 4000 і 4220 доларів у короткостроковій перспективі, з позитивною загальною картиною, поки ціна залишається вище основної лінії тренду.

Висновки… що очікує нас у 2026 році?

Прогнози аналітиків щодо золота на наступний рік відображають баланс між сильними підтримками та потенційними викликами. Дорогоцінний метал входить у 2026 рік із міцною базою: зростаючий корпоративний попит, зростаючі резерви центральних банків, обмежена пропозиція і м’яка монетарна політика.

Однак ситуація не позбавлена ризиків. Вихід на фіксацію прибутків може спричинити короткострокові корекції, зниження інфляції зменшить привабливість золота як інфляційного захисту, а покращення економічних показників може повернути довіру до традиційних фінансових активів.

Проте, якщо реальні доходи продовжать знижуватися, долар залишатиметься слабким, а геополітична напруга посилюватиметься, золото справді може досягти нових історичних максимумів, можливо, перевищивши 5000 доларів за унцію. І навпаки, якщо довіра до ринків відновиться, золото може залишитися у вузькому діапазоні і відкласти досягнення цих цілей.