Американська нова адміністрація має політичний курс, який вказує на новий тиск для Федеральної резервної системи. Щоб завершити останню фазу досягнення цілей інфляції та стабілізувати рівень зайнятості в середньостроковому періоді під час виборчого циклу, зниження ставок здається неминучим. Однак реальність є більш складною: технології ШІ швидко замінюють низькокваліфіковані посади обслуговування клієнтів, секретарські та інші сфери, що обмежує можливості покращення традиційних даних про зайнятість.

Обсяг американського боргу продовжує зростати. За прогнозами, масштабний закон про фіскальні стимули може підштовхнути американський борг понад 40 трильйонів доларів. Ця ситуація в кінцевому підсумку залежить від ФРС — її рішення зводиться до випуску ліквідності та інфляційного знецінення боргових зобов’язань. Терміни повноважень Пауелла скоро закінчуються, і в короткостроковій перспективі можливості для політичної координації з новою адміністрацією обмежені.

З макроекономічної точки зору, глобальна ліквідність вже стала тенденцією. У такому контексті логіка подальшого зростання різних активів є цілком обґрунтованою. Що стосується ринку біткоїна, то ймовірність нових мінімумів у короткостроковій перспективі (до березня) є низькою; одночасно, очікування на нове зниження ставок у березні зростають, що додатково підтримує показники ризикових активів.

Загалом, інвестори, що орієнтуються на захист і довгострокову цінність, можуть залишатися уважними, але слід бути обережними щодо ризиків короткострокового відкату через політичні зміни та коливання ринкової настроєності.