RBA тримає ставку стабільною до 2026 року, оскільки Westpac сигналізує про затримку зниження ставки до 2027 року

Оцінка економіки Westpac останнім часом змінила очікування ринку щодо монетарної політики Австралії. Банківська установа тепер прогнозує, що Резервний банк Австралії збережить свою поточну політику щодо відсоткових ставок протягом 2026 року, і полегшення для позичальників малоймовірне до початку- середини 2027 року.

Зміна прогнозу в основному зумовлена стійким інфляційним тиском, який продовжує перевищувати комфортну зону центрального банку. Основна інфляція знову піднялася вище цільового діапазону 2-3%, особливо у другій половині 2026 року, що змусило губернатора Мішель Буллок і її політичний комітет зайняти більш обережну позицію. Хоча очікується, що зростання цін з часом зменшиться, економісти Westpac вважають, що час цієї нормалізації буде більш затягнутим і триватиме глибше у 2027 рік, ніж раніше передбачалося.

Що тримає ставки на високому рівні

Центральний банк стикається з делікатним балансом — стримувати інфляцію, не зруйнувавши динаміку ринку праці. Останні напруження на ринку праці додають ще один рівень складності до цієї рівноваги. Якщо умови працевлаштування залишаться стабільними, РБА може опинитися у тривалому режимі утримання ставок, що потенційно відкладе будь-яке пом’якшення політики значно далі від поточних оцінок.

Головний економіст Westpac Люсі Елліс підкреслила, що збереження інфляційних сигналів до грудня або на початку 2026 року може ще більше закріпити жорстку позицію. Однак Елліс також зазначила, що якщо показники інфляції відповідатимуть прогнозам банку, різкі зміни політики у найближчому майбутньому малоймовірні.

Економічні наслідки

Обережність РБА щодо зниження ставок відображає справжню стурбованість щодо ефектів інфляції другого кола. Передчасне зниження ставок може підірвати довіру до банку і спричинити новий сплеск цінового тиску. Навпаки, надмірно жорсткі монетарні умови ризикують пригнічувати економічну активність і зростання зайнятості — сценарій, якого банк прагне уникнути.

Коли зниження ставок нарешті настане у 2027 році, Westpac очікує початкове загальне зниження приблизно на 75 базисних пунктів, що свідчить про поступову нормалізацію, а не про агресивний цикл зниження. Послідовність дій передбачає, що РБА буде орієнтуватися на дані, діяти обережно, поки інфляційні показники покращуються і з’являється економічний запас.

Поки що цикл зниження ставок залишається на паузі, залишаючи австралійських позичальників на тривалий період підвищених витрат на фінансування, оскільки Резервний банк Австралії пріоритетно зосереджений на ціновій стабільності понад короткостроковим зростанням.