Японія готується до суттєвого повороту в економічній політиці, одночасно з'являються кілька сигналів, що приховують за собою якісь стратегічні розрахунки.

Фінансовий стан починає змінюватися. Прем'єр-міністр Японії Такасі Сіндзо оголосив, що очікується досягнення базового фіскального профіциту у 1,34 трильйона ієн у 2026 фінансовому році, що стане першим за майже 28 років. Одночасно уряд схвалив річний бюджет у розмірі 122,3 трильйона ієн, намагаючись знайти баланс між стимулюванням економічного зростання та підтримкою фіскальної дисципліни, щоб пом’якшити довгострокові занепокоєння міжнародних ринків щодо боргової проблеми Японії.

Зміни у монетарній політиці стають більш очевидними. Дані показують, що середній баланс грошової бази Японії у 2025 році знизився на 4,9% у порівнянні з минулим роком, що є першим негативним зростанням за 18 років; у грудні грошова база впала нижче 600 трильйонів ієн. Це відображає поступове скорочення масштабної підтримки ліквідності з боку центрального банку, що супроводжується зменшенням обсягів купівлі облігацій та коригуванням процентних ставок, і грошова база може продовжити знижуватися.

На фінансових ринках виникає ланцюгова реакція. Японські акції демонструють сильний ріст: індекси Токійської фондової біржі та Nikkei 225 за два дні зросли майже на 4%, іноземні інвестори продовжують купувати — це рідкісний сильний старт за останні десятиліття. З іншого боку, дохідність 10-річних державних облігацій піднялася до 2,130%, встановивши новий максимум з 1999 року, що свідчить про коригування очікувань інвесторів щодо економічних перспектив.

Найбільше уваги привертають зміни у політиці щодо криптоактивів. Японська фінансова служба планує у липні 2026 року підвищити статус регулятора криптоактивів до незалежного "відділу", що означає суттєве посилення регулювання. Ще важливіше, у податковій реформі 2026 року криптовалюти чітко визначені як "фінансові інструменти, що сприяють формуванню національних активів". Це визначення передбачає два ключові зміни: доходи від торгівлі спотовими, деривативами та ETF можуть отримати більш низький податковий режим, а збитки можна переносити на наступні до 3 років для зменшення податкового навантаження.

Синхронний розвиток цих політик заслуговує на глибше осмислення. На тлі поступового звуження монетарної політики та прагнення до фіскального профіциту, Японія одночасно на рівні системи надає криптоактивам більш дружню позицію. Аналіз ING зазначає, що процес підвищення ставок центральним банком може бути досить помірним, тоді як експансивна фіскальна підтримка може у 2026 році спричинити економічні ризики. Тож постає питання: чи Японія через фіскальну дисципліну демонструє економічне здоров’я, одночасно відкриваючи нові можливості для фінансування та інновацій через інституціоналізацію криптоактивів? Ця тонка корекція економічної структури, можливо, готує ґрунт для наступної фази зростання.