**Чи прорве золото позначку в $4 350? Ринок ставить на послаблення ФРС та глобальні напруженості**

Ціни на золото зросли приблизно до $4 345 під час ранкової торгівлі в Азії у п’ятницю, відображаючи сукупність підтримуючих факторів, які трейдери уважно стежать. Моментум дорогоцінного металу підтримується двома основними драйверами: очікуванням подальшого зниження ставок у США у 2026 році та стійкими геополітичними напруженостями, що продовжують підживлювати попит на активи-укриття.

**Наратив щодо процентної ставки, що підштовхує XAU/USD вгору**

Останнє зниження Федеральним резервом ставки на 25 базисних пунктів у грудні встановило базову ставку на рівні 3,50%–3,75%, сигналізуючи про перехід до політики монетарного пом’якшення. Хоча більшість членів FOMC висловили готовність до додаткових знижень за умови пом’якшення інфляції, учасники ринку вже закладають у ціни наслідки: зниження ставок зменшує реальну дохідність активів без доходу, таких як золото, роблячи цей метал більш привабливим у порівнянні з альтернативами з фіксованим доходом.

Ця динаміка стає ще більш переконливою у контексті вражаючого 2025 року для золота — 65% річного зростання, що є найкращим показником з 1979 року. Таке перевершення свідчить про те, що інвестори вже почали переорієнтовуватися на дорогоцінні метали перед тривалим циклом пом’якшення.

**Геополітичний ризик-преміум, що підтримує потоки у безпечні активи**

Крім монетарної політики, трейдери продовжують переоцінювати портфельні розподіли на тлі зростаючої напруженості у театрі Ізраїль-Іран та протистоянні США та Венесуели. У періоди макроекономічної або геополітичної невизначеності капітал спрямовується у активи, що вважаються надійними збереженнями вартості — і золото залишається архетипом таких активів.

**Опір: фіксація прибутку та зростання торгових витрат**

Однак, потенціал зростання золота стикається з противагами. CME Group нещодавно підвищила маржинальні вимоги для ф’ючерсів на золото, срібло та інші дорогоцінні метали, фактично збільшивши капітал, який трейдери повинні вкладати для відкриття або підтримки позицій. Ця регуляторна зміна може зменшити спекулятивний ентузіазм і потенційно обмежити подальше зростання XAU/USD.

Крім того, після значного ралі можливе зростання фіксації прибутків і ребалансування портфелів, що може спричинити короткострокову волатильність.