Прогнозний ринок виявив внутрішню торгівлю? Законодавче регулювання американських депутатів змінює індустрію

Американський конгресмен Ritchie Torres розпочинає розробку «Законопроекту про громадську чесність у фінансових прогнозних ринках 2026 року», метою якого є заборона федеральним посадовцям використовувати внутрішню інформацію для торгівлі на прогнозних ринках. Ця законодавча ініціатива виникла у зв’язку з широко обговорюваною подією: незадовго до американського удару по Венесуелі та затримання президента Мадуро, новий зареєстрований акаунт на Polymarket зробив точну ставку, вклавши близько 32 000 доларів США і отримавши понад 400 000 доларів США прибутку.

Хронологія подій

Новий акаунт, створений 27 грудня 2025 року, несподівано з’явився на платформі Polymarket, його історія операцій була надзвичайно простою та зрозумілою. Цей акаунт здійснив лише чотири транзакції, всі вони стосувалися можливого втручання США у ситуацію у Венесуелі та політичної долі Мадуро.

За день до початку військової операції, цей акаунт зробив ставку понад 30 000 доларів на те, що Мадуро буде усунутий до 31 січня 2026 року. На той час ціна контракту «Мадуро усунутий» коливалася до 0,07 долара, і ринок оцінював ймовірність такого події лише у 5-6%. Однак через кілька годин після ставки з’явилися повідомлення про затримання Мадуро, і контракт одразу закрився. В результаті акаунт отримав понад 400 000 доларів прибутку, що становить 1242% річної доходності, і ця аномальна операція швидко стала предметом обговорення у соцмережах.

Реакція регуляторів

У відповідь на цю очевидну потенційну торгівлю на основі внутрішньої інформації, демократ-конгресмен штату Нью-Йорк Ritchie Torres швидко оголосив про намір внести «Законопроект про громадську чесність у фінансових прогнозних ринках 2026 року». Основна ідея документа — заборонити федеральним обраним посадовцям, політичним призначенцям та працівникам виконавчої влади, які отримують не публічну інформацію у процесі виконання службових обов’язків, торгівлю контрактами прогнозних ринків, що стосуються урядової політики або політичних результатів.

Згідно з цим законопроектом, заборона поширюється на купівлю, продаж або обмін контрактами прогнозних ринків, що пов’язані з урядовою політикою, діями уряду або політичними результатами, на платформах, що працюють між штатами. Закон відповідає існуючим стандартам внутрішньої торгівлі у традиційних фінансових ринках, але розширює їх на сферу прогнозних ринків.

Стан галузі

Прогнозні ринки як швидкозростаюча сфера у 2025 році вже сягнули обсягу торгів понад 44 мільярди доларів. Ці платформи дозволяють трейдерам робити ставки на результати різних подій — від спортивних змагань до політичних виборів. Polymarket позиціонує себе як найбільший у світі прогнозний ринок, і за даними, у 2025 році на його платформі було здійснено прогнозів на десятки мільярдів доларів.

Розвиток цієї сфери не обмежується лише політичними прогнозами. У листопаді 2025 року Polymarket уклав багаторічну угоду з TKO Group Holdings, ставши офіційним ексклюзивним партнером з прогнозних ринків для UFC та Zuffa Boxing. За цим договором, UFC і Zuffa Boxing стануть першими спортивними організаціями, що безпосередньо інтегрують технології прогнозних ринків у досвід фанатів на місці.

Регуляторні виклики

Комісія з товарних ф’ючерсів США (CFTC) стикається з суттєвими труднощами у регулюванні швидко зростаючих прогнозних ринків. Обмежені ресурси правоохоронних органів ускладнюють ефективний моніторинг цих ринків, особливо враховуючи домінування спортивних контрактів у обсязі торгів. Критики вказують, що через недостатність інструментів контролю існує ризик внутрішньої торгівлі. CFTC намагається знайти баланс між інноваціями та регулюванням, але через брак кадрів і ресурсів залишаються побоювання щодо довіри інвесторів і легітимності ринків.

Варто зазначити, що Polymarket не завжди був бездоганним у регуляторному плані. Після виходу з американського ринку у 2022 році через проблеми з регулюванням, платформа намагається повернутися. За повідомленнями, головною метою наразі є вирішення питань повернення на ринок США, а вже потім — розгляд планів випуску власних криптовалют у 2026 році.

Реакція галузі та перспективи

У відповідь на підозри щодо внутрішньої торгівлі у зв’язку з інцидентом із Мадуро, інша платформа прогнозів Kalshi чітко заявила, що її правила забороняють внутрішнім особам або особам, що приймають рішення, використовувати важливу не публічну інформацію для торгівлі. Різниця у позиціях платформ щодо внутрішньої торгівлі відображає відсутність єдиного стандарту у галузі прогнозних ринків у питаннях регулювання та саморегуляції.

Polymarket пояснює крадіжку акаунта сторонніми інструментами. За повідомленнями Cointelegraph, кілька користувачів Polymarket повідомили, що після підозрілих спроб входу їх баланс був очищений. Polymarket заявляє, що ідентифікував і виправив проблему безпеки, спричинену вразливістю у сторонніх сервісах автентифікації.

Майбутнє прогнозних ринків тісно пов’язане з регуляторним середовищем. Зі внесенням законопроекту Торреса, ці ринки можуть опинитися під посиленою регуляторною увагою. Ця законодавча ініціатива не лише стосується політичних прогнозів, а й може мати глибокий вплив на всю галузь. Спостерігачі уважно слідкують за ходом розгляду цього законопроекту та за тим, як він балансуватиме між інноваціями та захистом інвесторів.

Переломний момент

Галузь прогнозних ринків опинилася на роздоріжжі. З одного боку, співпраця з провідними спортивними організаціями свідчить про визнання її комерційного потенціалу; з іншого — проблеми внутрішньої торгівлі, викриті у випадку з Мадуро, підкреслюють недоліки у регулюванні та прозорості цієї нової сфери. Якщо законопроект Торреса буде прийнятий, він встановить чіткі межі для поведінки у прогнозних ринках, особливо щодо політичних та важливих громадських подій.

Новина про плановий випуск Polymarket власної криптовалюти у 2026 році також додає змін у галузь. За даними платформи Kalshi, ймовірність того, що Polymarket оголосить про токен у 2025 році, знизилася до менше ніж 15%. Це свідчить про обережний підхід проекту, спрямований на вирішення регуляторних питань.

Унікальність прогнозних ринків полягає у тому, що вони є одночасно фінансовим інструментом і механізмом агрегації інформації. Коли трейдери роблять ставки на основі різних даних, ціна ринку відображає колективну мудрість. Однак при зловживанні внутрішньою інформацією ця механіка руйнується. Для здорового розвитку прогнозних ринків у майбутньому потрібно знайти баланс між заохоченням обміну інформацією та запобіганням її зловживанню, що вимагає спільних зусиль платформ, регуляторів і технологічних інновацій.

Для звичайних користувачів важливо зберігати раціональність при участі у прогнозних ринках, усвідомлюючи ризики асиметрії інформації, особливо щодо політичних та важливих громадських подій. Посилення регулювання може у короткостроковій перспективі обмежити окремі можливості для торгівлі, але у довгостроковій перспективі сприятиме створенню більш справедливого та прозорого середовища для прогнозних ринків.