## Як рупія Пакистану послабилася щодо долара: 77-річна фінансова подорож

### Від фіксованого курсу до вільного падіння: розуміння девальвації валюти

Коли Пакистан здобув незалежність у 1947 році, пакистанська рупія була міцною і становила **3.31 PKR за 1 USD**. Перенесімося у 2024 рік, і той самий долар тепер коштує 277 PKR — драматичне знецінення у 83 рази за 77 років. Це не просто гра чисел; це історія економічної політики, політичної нестабільності та макроекономічних викликів, що формували фінансове майбутнє країни.

### Стабільні роки: 1947-1971

Перші два десятиліття після здобуття незалежності Пакистан підтримував жорсткий фіксований обмінний курс. З **1947 по 1954 рік курс залишався незмінним і становив 3.31 PKR за долар**. Ця прив’язана система відображала постколоніальний економічний консерватизм, але вона не могла довго витримувати тиск світового ринку. У 1955 році з’явилися перші тріщини — курс змістився до 3.91 PKR, а з 1956 року стабілізувався на рівні 4.76 PKR, що тримався вражаюче стабільно протягом 15 років до початку 1970-х.

### Початок сповзання: 1972-1980

Реальна девальвація почалася у 1972 році, коли курс підскочив до 11.01 PKR, а вже в 1973 році відбувся миттєвий відкат до 9.99 PKR. З **1973 по 1981 рік рупія залишалася відносно стабільною на рівні приблизно 9.99 PKR за долар**, хоча ця стабільність приховувала внутрішню економічну напругу. Пакистан стикався з відновленням після війни 1971 року та зростаючими фіскальними дефіцитами.

### Швидке знецінення: 1989-2000

Період 1989-2000 років ознаменувався прискореним знеціненням. До **1989 року один долар купував 20.54 PKR**, і з кожним роком спад прискорювався. Важливий показник — у **1999 році курс досяг 51.90 PKR за долар** — ключовий момент, що відображає ядерні випробування Пакистану у травні 1998 року та міжнародні санкції, які дестабілізували валюту. Цей **курс 51.90 PKR у 1999 році** став критичним рубежем у економічній історії країни, адже рупія втратила приблизно половину своєї вартості за десятиліття.

### Кризовий період: 2001-2010

Геополітичні події після 9/11 та внутрішня політична нестабільність прискорили ослаблення валюти. До **2001 року курс піднявся до 63.50 PKR**, і, попри деяке відновлення, до 2010 року досяг 85.75 PKR. Десятиліття послідовного знецінення відображало структурні економічні проблеми: постійні дефіцити поточного рахунку, недостатні валютні резерви та політична нестабільність.

### Останній обвал: 2011-2024

Найрізкіше знецінення відбулося у останні роки. З **2011 року (88.60 PKR) до 2024 року (277.00 PKR)**, рупія втратила понад дві третини своєї залишкової вартості. 2018-2020 роки відзначилися особливо гострими падіннями, оскільки Пакистан стикався з кризою платіжного балансу і потребував кількох кредитів МВФ. До 2022 року один долар коштував 240 PKR, а у 2023 році він зріс до 286 PKR, перед тим як трохи відновитися до 277 PKR у 2024 році.

### Що насправді означають ці цифри

Порівняння яскраво ілюструє шлях рупії: валюта, яка у 1947 році торгувалася за **3.31 PKR за долар**, тепер становить **277 PKR у 2024 році**. Обмінний курс 1999 року — 51.90 PKR — слугує історичною відміткою — доказом того, що навіть 25 років тому девальвація вже взяла своє, і ще гірше попереду. Для звичайних пакистанців це означає, що імпортні товари стають дедалі дорожчими, а заощадження втрачають купівельну спроможність із тривожною швидкістю.

Розуміння цієї траєкторії девальвації валюти важливе для тих, хто слідкує за динамікою ринків, що розвиваються, або вивчає, як макроекономічне управління з часом погіршується. Рупія Пакистану розповідає застережливу історію про довгострокові наслідки фіскальних дефіцитів, політичної невизначеності та зовнішніх шоків для стабільності валюти.