Розуміння недостатньої ліквідності: чому криптовалютний ринок залежить від неї

Що насправді означає недостатня ліквідність?

Коли ринки криптовалют працюють гірше — будь то період боковика, затримки бичачих ралі або постійне зниження цін — учасники ринку часто називають причиною недостатню ліквідність. Але що саме означає цей термін? Важливо уточнити, що мова йде про глобальну макроекономічну ліквідність, а не про обсяг торгів конкретним активом або на окремій біржі.

Щоб зрозуміти цю концепцію, розглянемо, як різні люди керують своїми доходами. Деякі витрачають гроші одразу з гаманця, інші підтримують банківські рахунки з різним рівнем доступу. Готівка у вашій кишені може бути використана миттєво, тоді як кошти, заблоковані у строкових депозитах, потребують зняття перед використанням. Ця фундаментальна різниця — наскільки швидко та легко актив можна перетворити у готівку — і називається ліквідністю у фінансах.

Ширша економічна рамка

Економісти вимірюють ліквідність за допомогою кількох показників, з яких M2 є одним із найважливіших. Ця метрика відображає загальний обсяг грошей, що активно циркулює в економіці, і безпосередньо корелює з її загальною життєздатністю. Коли центральні банки вливають капітал у систему та знижують відсоткові ставки, більше грошей повертається в обіг. Фіскальні депозити зростають, збільшується конверсія у строкові депозити, і M2 суттєво зростає. Це розширення грошової маси сигналізує про покращення ліквідності, що зазвичай сприяє економічному зростанню та оптимізму на ринках.

Безпосередній вплив на ринки криптовалют

Зв’язок між макроекономічною ліквідністю і показниками криптовалют незаперечний. Приклад пандемії 2020 року — це яскравий приклад: зіткнувшись із безпрецедентними економічними потрясіннями, Федеральна резервна система запровадила екстрені заходи — знизила відсоткові ставки та агресивно влила ліквідність у ринки. Це безпрецедентне монетарне розширення створило сприятливі умови, що безпосередньо сприяли бичачому ринку, який настав пізніше.

Навпаки, починаючи з лютого 2022 року, ситуація з ліквідністю різко змінилася. З місяцями, що минули, і з початком агресивного підвищення відсоткових ставок Федеральною резервною системою у квітні, монетарні умови значно звузилися. Це скорочення глобальної ліквідності збіглося з переходом ринку криптовалют у медвежий тренд.

Поточна ситуація

Ці історичні приклади демонструють, що недостатня ліквідність може кардинально змінити настрої на ринку та показники активів у всьому секторі. Розуміння цих макроекономічних процесів залишається важливим для кожного, хто орієнтується у криптовалютних ринках і готується до майбутніх циклів.