Останнім часом хтось казав, що рух цін на золото і біткоїн — це лише емоційна спекуляція, я вважаю, що це неправильний висновок.

З точки зору базової логіки, цикл зниження ставок Федеральної резервної системи вже чітко визначений, що безпосередньо тисне на реальні ставки. Коли ставки знижуються, витрати на утримання активів, які не приносять відсотків (наприклад, золото, біткоїн та інші активи-укриття), зменшуються, і привабливість активів природно зростає. Одночасно індекс долара також під тиском, і активи, оцінені у доларах, стають дешевшими. Це не емоції, а реальне передавання монетарної політики.

Розглянемо попит і пропозицію. За останні кілька років глобальні центральні банки активно купують золото, і офіційні резерви давно стали міцною підтримкою цін — обсяги покупок велики, періоди тривалі, і вони не бояться коливань, на відміну від роздрібних інвесторів, які швидко входять і виходять. Що стосується пропозиції, то приріст золота з родовищ обмежений, витрати на пошук все дорожчають, а період видобутку продовжується, тому не може заповнити попит. Жорсткі обмеження з боку пропозиції цілком здатні підтримувати ціновий рівень вгору.

Невизначеність геополітичної ситуації та нерівномірне економічне відновлення ще більше підсилюють попит на укриття та захист від інфляції. У короткостроковій перспективі можливі корекції, але логіка довгострокового зростання залишається незмінною. Це ринок, який голосує справжнім золотом і біткоїном.