Чому зростання цін на яловичину недостатньо для повернення Beyond Meat на шлях успіху

Звуження цінового розриву

Ландшафт альтернатив м’ясу на рослинній основі зазнав значних змін у останні місяці. Те, що колись було суттєвою ціновою перевагою для традиційних продуктів із яловичини, швидко зменшується. Замінник м’яса з яловичини від Beyond Meat зазвичай коштує від $7 до $8 за фунт у великих продуктових мережах, таких як Walmart, з ще більш високими націнками у спеціалізованих магазинах.

Ця цінова динаміка кардинально змінилася протягом 2025 року. Поєднання історично зменшеного поголів’я худоби у США, впливу хвороб тварин і торговельних тарифів створило незвичайний тиск на ціни на яловичину. В порівнянні з минулим роком ціни на яловичину зросли приблизно на 15%, що суттєво змінило розрахунки споживачів при оплаті. Розрив, який колись робив альтернативи на рослинній основі надто дорогими, значно звузився.

Проте, незважаючи на цю конвергенцію, очікувана міграція споживачів у бік альтернатив на рослинній основі залишається помітно відсутньою.

Коли домінують товарні ресурси

Основна проблема полягає у тому, як працюють ринки традиційного і рослинного м’яса. Звичайна яловичина функціонує переважно як товар — більшість покупців не проявляє сильної лояльності до бренду при виборі фаршу. Сегмент на рослинній основі теоретично пропонує більше можливостей для диференціації через різноманітність інгредієнтів і текстурних інновацій.

У теорії це має на користь компаніям, як Beyond Meat. На практиці компанія стикається з іншою реальністю. Результати Q3 2025 показали тривожну картину: обсяг продажів знизився на 10.3%, а дохід на фунт — на 3.5%. Ці показники виявляють критичну вразливість — компанія фактично не має цінової влади. Оскільки конкуренти заповнили ринок альтернативами під власним брендом, Beyond Meat змушена була агресивно знижувати ціни, що підкреслює крихкість її ринкової позиції.

Більш широка категорія рослинного м’яса в Америці скоротилася через зменшення інтересу споживачів. Сила бренду Beyond Meat, колись вважалася її перевагою, виявилася недостатньою для підтримки цін або обсягів у все більш насиченому ринку.

Справжня зміна споживачів

Вищі ціни на яловичину дійсно змушують покупців шукати альтернативи, але не обов’язково у бік рослинних продуктів. Дані про поведінку споживачів свідчать, що справжнім переможцем стала птиця. Tyson Foods нещодавно підкреслила високий попит на курятину, оскільки пропозиція яловичини залишається обмеженою. Коли споживачі шукають полегшення від високих цін на яловичину при оплаті, вони схиляються до курячих продуктів, а не до рослинних замінників.

Зараз немає доказів суттєвого зсуву у бік рослинного м’яса, незважаючи на цінову перевагу, яку створили високі ціни на яловичину. Навіть коли різниця у вартості зменшується на користь рослинного м’яса, ця категорія не здатна залучити додатковий попит від споживачів, які шукають дешевші джерела білка.

Погіршення фінансового становища

Фінансова динаміка Beyond Meat ускладнює ці ринкові виклики. У листопаді компанія реорганізувала свої боргові зобов’язання, обмінявши конвертовані облігації на нові боргові інструменти та значний випуск акцій. Хоча це тимчасово зміцнило баланс, воно суттєво розмивало частки існуючих акціонерів.

Більш тривожною є швидкість спалювання готівки. За дев’ять місяців 2025 року Beyond Meat зазнала втрат у вільному грошовому потоці понад $100 мільйонів — траєкторія, яка є незбалансованою. Обмежена фінансова гнучкість компанії обмежує її здатність витримати подальші ринкові негаразди або інвестувати у відновлення бренду. Додатковий борг має обмежену привабливість через постійні операційні труднощі.

Процес корекції ринку

Феномен рослинного м’яса, здається, входить у свою природну ринкову позицію: нішева категорія, а не справжня масова альтернатива традиційному білку. Зростання цін на яловичину створює теоретичну можливість розширення категорії, але поведінка споживачів свідчить, що цей момент не реалізується так, як могли передбачати прихильники.

Конкретні проблеми Beyond Meat — відсутність цінової влади, слабкість бренду на тлі конкуренції та тривожні фінансові показники — ускладнюють вже й без того важкий контекст галузі. Навіть при досягненні цін на яловичину багаторічних максимумів шлях компанії до відновлення залишається невизначеним. Збільшення цінового розриву, коли він існує, не перетворюється у зростання обсягів або розширення маржі, необхідних для довгострокової життєздатності.